特许学校、大学市政债务经历了最糟糕的困境年 - 彭博社

2024年，大学和特许学校发行的市政债券以创纪录的水平陷入困境，因为违约的州和地方政府债务达到了三年来的最高点。

去年是“自2021年以来市政违约的最糟糕一年，打破了该行业连续三年的信用改善记录，”马特·法比安和丽莎·沃什本在市政市场分析的报告中写道，该报告于周二发布。包括违约在内，借款人记录了185项损失，这是自新冠疫情扰乱信用市场以来的最高数字。损失可以是未支付的债务服务款项或财务压力的指标，例如违反契约或使用紧急手段支付投资者。

在这些损失中，特许学校占45项——创纪录的数字——其次是退休社区发行的债务，发生了31起此类事件。根据MMA的数据，大学占24起，这也是创纪录的。法比安和沃什本写道，这一趋势对投资者来说是“严重的担忧”。

阅读更多：美国大学的债务压力在自2009年以来最糟糕的年份中加剧

2024年特许学校困境达到历史新高

按年份统计的特许学校债务损失数量

来源：市政市场分析

多种因素导致特许学校面临困境。通货膨胀压力、由于出生率下降而减少的学生人数以及新冠疫情期间刺激资金的逐步消退对该行业造成了影响。更高的利率使债务重组变得更加困难，而通货膨胀则增加了劳动力成本。

“你有支出上升和收入下降的事实，你就有点遭遇双重打击，”SWBC的战略规划主任克里斯·布里加提说。特许学校通常信用评级较低，刺激资金在几年内增强了底线，这“让它们看起来比实际情况更稳定和积极。”

当然，根据MMA的数据，市政债券违约仍然非常罕见，2024年的年违约率为0.11%。

而对于像特许学校这样的高风险领域，投资者仍然可以找到提供不错回报的机会，贝尔德资产管理公司的投资组合经理加布里埃尔·迪德里希表示。

“重要的是要记住，特许学校领域是多样化的（各种规模、地理和教育模式），并且可以成为一个很好的投资领域，”他说。“特许学校已成为我们国家教育系统的重要组成部分。”