零售交易者寻求超过600亿美元用于玩具制造商的香港首次公开募股 - 彭博社

散户投资者申请借款超过600亿美元，以参与中国玩具制造商Bloks Group Ltd.在香港的首次公开募股，继续显示出对新上市公司的需求。

根据Futubull交易应用程序上显示的TradeGo数据，个人投资者通过保证金融资寻求借款，金额反映出他们在IPO价格区间上限预留的股份数量的3200多倍。截至香港时间下午4:30，他们申请通过经纪公司借款4736亿港元（609亿美元）以竞标这家总部位于上海的公司的股份。

Bloks制造组装角色玩具，自周二以来一直在接受投资者订单，并计划于1月10日上市。它提供2410万股，筹集最多15亿港元，地方散户投资者将获得10%的股份。此次上市也正值另一家玩具制造商Pop Mart International Group Ltd.的股价上涨背景下。

交易商普遍预计香港IPO将迎来一个更好的年份。去年，一些上市公司吸引了散户投资者的显著兴趣，高认购倍数集中在较小的交易中。

中国快递公司顺丰控股的7.49亿美元上市，其散户配售的认购倍数约为79倍，而健康补充品公司Herbs Generation Group Holdings Ltd.的1600万美元IPO的同样配额则吸引了超过6000倍的认购。两家公司都触发了所谓的回拨机制，增加了对散户投资者的配售。

零售活动的跃升是因为越来越多的经纪公司以低甚至零利率提供保证金贷款，香港会计和咨询公司Shinewing（香港）CPA有限公司的IPO负责人Andy Wong表示。

“这将为香港IPO市场创造持续的火热氛围，”Wong说。但这也意味着在IPO中获得股份的机会较低，发行人的股票在上市后可能面临压力，他补充道。

香港证券交易所于2023年更改了其IPO结算平台，将交易定价与首次公开发行之间的时间从五个工作日缩短至两个。更短的结算日期使得经纪公司能够在没有保证金利率的情况下提供更高的杠杆，Futu Securities的首席分析师Arnold Tam表示。

香港交易及结算所有限公司正在寻求通过市场咨询更改一些IPO要求，涉及回购机制。目前，散户投资者在认购比例超过某一水平时可以分配到多达50%的交易，而交易所提议如果发行人最初为公众保留5%的股份，则将这一比例降低至20%。

这一机制长期以来一直是香港投资银行家的痛苦，他们认为这使得在IPO需求高涨时，他们几乎没有股票可以分配给基金。

根据其上市文件，Bloks超过一半的收入来自基于Ultraman的知识产权产品销售。该公司在2024年上半年实现约10亿元人民币（1.43亿美元）的收入，并亏损2.549亿元人民币。