2025年协议的艺术将是后拜登主义 | 路透社

美国总统乔·拜登在华盛顿白宫椭圆形办公室与当选总统唐纳德·特朗普握手，时间是2024年11月13日。路透社/凯文·拉马奎 今日图片 纽约/华盛顿，12月30日（路透社Breakingviews）- 被认为撰写《交易的艺术》的那个人，结果更像是灵感来源而非创造者。随着唐纳德·特朗普重返白宫，他将帮助激发一波新的企业合并，这波合并已经因借贷成本降低、股市飙升、信心增强和收购公司急于行动而准备就绪。摩根士丹利的策略师预测，2025年的并购活动将增长约50%，是2024年增长率的两倍。监管环境放松的承诺为旧想法带来了新的视角，而Breakingviews已经准备好展示一系列交易，以展示后拜登主义的美学。

瑞维安汽车 (RIVN.O)描绘了部分图景。特斯拉 (TSLA.O)的竞争对手面临着持续的供应瓶颈和对电动车需求的减弱。特朗普计划削减监管并结束对消费者的补贴，这也将对预计到2027年将损失约100亿美元的公司造成影响，依据Visible Alpha的报告。首席执行官RJ·斯卡林奇已经通过与大众汽车 (VOWG_p.DE)的合作获得了50亿美元的救助。，但向德国汽车制造商出售似乎是他最好的选择。埃克森美孚 (XOM.N)，与此同时，将迎合特朗普偏好的媒介：石油。目前，由达伦·伍兹领导的能源巨头正在与竞争对手雪佛龙 (CVX.N)争夺其530亿美元收购赫斯的交易，因为涉及到珍贵的圭亚那海上油田。通过合并，节省的不仅仅是法律费用。埃克森和雪佛龙在2020年曾考虑过合并的想法，当时节省的成本可能超过200亿美元。在一个日益禁忌的行业中，整合是有意义的，充斥着 原油，而在他任内创建的国家冠军的想法可能适合当选总统。条形图显示美国并购活动占标准普尔500市场资本化的比例。

康卡斯特 (CMCSA.O)老板布赖恩·罗伯茨最近在勾勒新交易方面遇到了困难。一个更友好的联邦通信委员会将使他能够重新考虑2015年吞并时代华纳有线电视的想法，而他 放弃 在对反垄断者的恐惧中，让约翰·马龙的查特通讯 (CHTR.O) 取而代之。幸运的是，这位有线电视牛仔现在希望简化他的帝国。对于罗伯茨来说，按照之前估算的相同逻辑，合并将带来价值350亿美元的协同效应。在电视观众首席的领导下，这将是一个诱人的交易。即使是谷歌的母公司字母表 (GOOGL.O) 也会受到鼓舞。该公司正在抵抗美国政府试图拆分它的努力，而特朗普的反垄断者可能对大型科技公司变得更大这一想法仅会稍微开放。然而，作为最近在2024年，网络搜索巨头曾考虑收购营销软件开发商HubSpot (HUBS.N) 并与网络安全初创公司Wiz进行收购谈判，任何一项交易都将是其历史上最大的交易。Wiz甚至可能代表一种监管上的缓和，政府认为谷歌追求额外的防护措施以抵御黑客攻击可以减轻其在其他领域的主导地位的担忧。特朗普本人将华盛顿视为某种空白画布。他已经让特斯拉首席执行官埃隆·马斯克参与到 寻找 在整个官僚机构中进行大规模削减成本的工作中。由于合并是减少开支的主要方式，将拥有21亿美元年预算和大约5000名员工的证券交易委员会与规模较小的商品期货交易委员会合并，将在财务和战略上是合理的，消除过时的冗余，并使美国与其他在一个屋檐下监管衍生品和股票的国家保持一致。繁琐的领土争夺战，例如哪个机构对加密货币拥有管辖权的争论，将在一举之下结束。关注@Breakingviews 在 X 上这是路透社Breakingviews对2025年的预测。要阅读更多我们的预测，请点击这里。想要获取更多类似的见解，请点击这里免费试用Breakingviews。

罗伯特·西兰、杰弗里·戈德法布、乔纳森·吉尔福德、加布里埃尔·鲁宾和詹妮弗·萨巴为本文做出了贡献。编辑：尼尔·昂马克和奥利弗·塔斯利克

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