特朗普的关税策略不必合乎逻辑 | 路透社

当选总统唐纳德·特朗普在美国宾夕法尼亚州阿伦敦参加一场竞选活动，2024年10月29日。路透社/布伦丹·麦克德米德香港，11月26日（路透社Breakingviews） - 经济学家们曾预计唐纳德·特朗普的新关税会被常识所遏制，但他们错了。周一晚上，这位当选总统承诺对墨西哥和加拿大实施25%的全面关税，指责美国的邻国未能阻止非法毒品和无证移民跨境流动。他还承诺对中国征收新的10%关税，直到止住阿片类药物的流动。

作为一种赤裸裸的权力行使，这一举动非常精明；特朗普兑现了他在竞选中承诺的，通过将这些问题变成全球公司的直接企业关切来应对毒品和人口流动。许多公司原本指望得到特朗普在2020年签署的美墨加协定的保护，而他的这一新声明似乎违反了该贸易协议。大约四分之一的欧洲汽车制造商斯特兰蒂斯（Stellantis）(STLAM.MI)的北美销售是在墨西哥进行的，而亚洲同行本田(7267.T)和丰田(7203.T)也将受到影响。韩国的三星(005930.KS)也促进了对该国的投资，近年来。这些征税超过了许多经济学家预计特朗普在1月20日上任后对大多数国家征收的10%的两倍。此举明确表明，美国对双边关系的处理方式正逐渐接近中国那种公开的交易性方式，中国在利用其贸易关系从被视为不当行为的国家获取让步时，几乎从不犹豫。

因此，对中国的初始10%的涨幅让中华人民共和国尝到了自己的药。它也可能给像Temu的拥有者PDD Holdings (PDD.O)这样的公司施加额外压力，这些公司依赖于通过墨西哥的微小货物运输来进入美国市场。乐观者会将对中国商品的涨幅视为最坏情况60%的全面征税可能不会发生的迹象。高盛在11月15日预测，作为其基本情况，涨幅将增加20个百分点，因此，如果新的涨幅实现，显然将使中国走到一半的路程。但特朗普的言辞表明，此举与他长期以来对该国与美国的贸易顺差的抱怨无关，也与其未能按照双方在2021年签署的贸易休战中承诺的额外购买2000亿美元美国商品无关。

这种逻辑中有一种虚伪的成分，但在上一个特朗普政府期间这并不罕见。这次期待更多同样的事情发生是常识。

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背景新闻

唐纳德·特朗普在11月25日承诺对中国商品征收额外10%的关税，并对来自墨西哥和加拿大的进口征收25%的关税，原因是美国当选总统描述这两个国家未能处理芬太尼和无证移民流入美国的问题。

特朗普将在1月20日就职，他在Truth Social上的帖子中表示，对中国的关税是因为该国未能对涉及芬太尼的毒贩实施死刑。他表示，对墨西哥和加拿大的关税将保持不变，直到移民和毒品流入美国的问题得到解决。这些评论是他自11月5日当选以来最具体的，承诺是“让美国优先”。

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编辑：Una Galani 和 Ujjaini Dutta

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