美国经济在2024年再次令人惊讶，尽管美联储和选举 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-12-30

购物者在美国纽约的SoHo区的黑色星期五期间穿越一条街道，时间是2024年11月29日，星期五。

摄影师：岩村幸/Bloomberg

近年来，美国经济系统性地挑战了经济放缓的预期，2024年也不例外。

尽管围绕总统选举的不确定性、高企的利率和劳动力市场的降温，经济增长在今年依然保持强劲。根据国际货币基金组织的预测，美国将是七国集团中表现最好的国家。

国际货币基金组织预计美国经济将在G7中表现最佳

来源：国际货币基金组织

尽管如此，经济远非完美。通货膨胀缓慢回落，导致美联储采取了更长时间的高利率政策。房地产和制造业在高昂的贷款成本压力下继续面临困难，持有信用卡、抵押贷款和其他贷款的消费者的违约率有所上升。

以下是对美国经济在今年表现的更详细分析：

2024年经济超出预期的原因是美国消费者。即使在招聘放缓的情况下，工资增长仍然超过了通货膨胀，家庭财富达到了新纪录，这支持了家庭支出的持续扩张。

消费者在商品和服务上的支出保持稳定

来源：经济分析局

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彭博经济学的分析师估计，2024年家庭支出增长了2.8%，比2023年更快，几乎是年初预期的两倍。

尽管消费者仍在坚持，但一些主要的支撑因素在今年失去了力量。美国人已经在很大程度上耗尽了他们的疫情储蓄，并且总体上每月储蓄的收入比例较低。

消费者支出的增长也越来越依赖于那些收入最高的人，他们正在享受由于房价和股市上涨而带来的财富效应。这发生在许多低收入消费者依赖信用卡和其他贷款来支持他们的支出，并且一些人表现出财务紧张的迹象，如更高的违约率。

消费者支出的主要支撑在2024年也开始发出警报信号。全年招聘放缓，失业率上升，触发了一个流行的衰退指标。此外，职位空缺数量减少，失业者找到新工作的难度越来越大。

由于担心劳动力市场可能接近一个危险的转折点，联邦储备官员在九月份开始降息，尽管在年末的几个月里，他们变得更加乐观，因为失业率稳定在历史标准下仍然较低的水平。与此同时，工资增长保持在约4%的稳定水平，这应该继续支持家庭财务。

在2023年快速下降和2024年上半年进一步进展之后，中央银行2%的通货膨胀目标的进展在最近几个月停滞不前。联邦储备最喜欢的通货膨胀指标之一——剔除食品和能源的个人消费支出价格指数——在11月同比上涨了2.8%。

核心PCE在11月以年率2.8%的速度增长

来源：经济分析局

尽管联邦储备官员选择在今年降息一个百分点，以努力减轻经济压力，但中央银行行长杰罗姆·鲍威尔表示，他们需要看到通货膨胀方面更多的进展，才能在2025年进行进一步的降息。

由于贷款成本上升，住房市场继续面临困难。抵押贷款利率在九月份降至两年来的最低点，但由于市场预期美联储将更长时间不降息，利率再次接近7%。建筑商继续提供激励措施以吸引买家，并偶尔进行价格削减。

尽管今年销售有所稳定，但仍低于疫情前的水平。在二手房市场——占大部分住房购买——全国房地产经纪人协会预计2024年的销售速度将比去年更低，而去年已经是自1995年以来最差的一年。

制造业也是高借贷成本的另一受害者。由于高利率和外部需求减少，新结构的投资受到阻碍，许多企业为了节省成本而裁减了职位。耐用消费品制造商在全年中除了一个月外，均减少了就业岗位。

当选总统唐纳德·特朗普的经济议程也可能对该行业在2025年产生影响。尽管特朗普承诺推动国内制造业，但一些经济学家和商业团体预计，他计划提高关税、驱逐数百万移民和减税可能会导致通货膨胀上升、劳动力市场紧缩，并扰乱供应链。在这种不确定性中，预计美国制造商的资本支出明年将以温和的速度增长。

-保琳娜·斯特芬斯编辑翻译