耶伦表示财政部将在1月中旬达到新的债务上限 - 彭博社

珍妮特·耶伦

摄影师：肯特·西岛/彭博社财政部长珍妮特·耶伦表示，她的部门可能会在1月中旬开始采取特殊会计手段，以避免违反美国债务上限，并敦促立法者采取行动，捍卫美国的“完全信任和信用”。

“在2025年1月2日，新债务上限将设定为未偿债务的金额，”耶伦在周五给众议院议长迈克·约翰逊和其他国会领导人的信中写道。

然而，财政部将获得短暂的喘息，因为未偿债务预计将在1月2日减少540亿美元，这得益于联邦信托基金持有的证券的预期赎回。

珍妮特·耶伦，美国财政部长。摄影师：肯特·西岛/彭博社耶伦表示，额外的空间可能会在1月14日至23日之间耗尽。到那时，财政部将诉诸特殊会计手段，以帮助维持政府的资金。

耶伦没有透露这些措施以及部门现金储备预计会持续多久。

然而，华尔街已经开始提供估计。高盛集团经济学家亚历克·菲利普斯在12月21日的报告中写道，最终“债务上限行动的最后期限可能要到2025年7月至8月。”

长期斗争

耶伦的信开启了一个可能会持续的财政政策斗争，因为由唐纳德·特朗普领导的新政府即将上任。

反对党通常利用国会批准提高或暂停债务上限的需要，作为在税收和支出更广泛谈判中的筹码。

一些策略师预计，由于共和党统一控制国会，达成暂停或提高上限的协议将更为容易。然而，上周，特朗普 未能在最新的临时联邦支出法案中附加债务上限措施，因为他自己党内的成员否决了包括两年暂停的众议院版本。

关于债务上限的对峙可能会给金融市场带来压力，并对已经高企的美国借贷成本施加上行压力。

债务上限将于1月2日恢复

来源：美国财政部

债务上限的对峙是金融市场反复出现的挑战。对峙通常会导致短期利率下降，因为财政部在受到限制时减少短期政府债务的销售。

现金缓冲

财政部在十月预计1月1日的现金余额为 $7000亿，这一数字与 2023年通过的 法律一致。截至12月26日，现金储备为6890亿美元。

除此之外，财政部将能够利用非常措施所创造的财政空间。包括巴克莱银行在内的策略师的计算估计这一数字约为3200亿美元，计算中包括暂停对联邦员工退休基金——节俭储蓄计划的每日投资，以及动用外汇稳定基金。财政部在过去也采取过其他措施。

根据摩根大通的分析，历史上最激烈的债务上限事件发生在民主党总统和共和党控制的众议院之间。这种情况发生在2011年、2013年、2015年和2023年，当时在支出资源耗尽前不到一周达成了协议。