中国寻求通过给予地方官员债券灵活性来刺激增长 - 彭博社

中国领导人已将提升国内需求作为2025年经济工作的首要任务。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg中国允许地方官员在一个关键政府债券的支持下投资更多领域，同时简化审批流程，以更好地利用这一重要的公共资金来源来推动经济发展。

地方政府可以使用其专项债券投资项目，只要这些项目不在内阁发布的特别名单上，政府在周三的一份文件中表示。该名单包括不产生任何回报的项目、政府建筑、像巨型雕塑这样的虚荣建筑和商业地产。

包括广东在内的11个地区，将被允许批准由债券资助的项目。在过去，所有地方在出售债券之前都需要获得国家最高经济规划机构和财政部的批准。

中国的最高领导人将提升国内需求作为2025年经济工作的首要任务，因为出口的强劲增长受到与美国潜在第二次贸易战的威胁。尽管北京承诺更加关注消费，但政府投资仍然是推动增长的关键杠杆，因为人们的消费意愿依然疲软。

指导方针“增加债券的灵活性，增强地方在推动经济方面的自主性和主动性，”中国公共财政学会成员张义群表示。

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地方政府专项债券在过去十年中已成为基础设施项目的重要资金来源。但随着经济投资回报的下降，各地区越来越难以找到符合北京标准的合适项目。今年早些时候，地方政府债券的销售缓慢，这意味着对增长的支持减弱。

这些债券在推动投资方面变得越来越重要，因为地方政府融资工具出售的债务——另一种基础设施资金的关键来源——由于北京努力控制“隐性债务”而 下降。

国务院的指导方针允许债券在作为股本使用时占项目整体投资的更大比例。包括信息技术和新材料等新兴产业的基础设施在内的更多领域，以及老年护理和儿童保育基础设施等其他公共设施均符合投资资格。

“通过扩大专项债券的投资范围并加快其使用，这些债券将在稳定经济增长方面更为有效，”申万宏源集团的分析师赵伟等人在周三的一份 报告中写道。

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根据文件，地方当局被允许使用更广泛的收入来源来偿还债券本金和利息。这提高了此类债券的安全性，并为未来更多的发行创造了空间，根据GF证券的一份报告。

赋予地方政府批准自己项目的权力将确保这些项目与地方经济的需求更紧密地对接，中国诚信国际信用评级研究所执行董事袁海霞在公告之前表示。

根据文件，北京要求各地区加快设立基金，以确保能够偿还债券。政府还承诺“坚决遏制”债券的滥用，并警告如果发现严重违规，省份可能会失去其批准权。