欧盟绿色债券的黄金标准将创造新的市场细分 - 彭博社

欧盟期待已久的绿色债券规则在周末生效，尽管严格的标准意味着目前只有有限的借款人可以采用这些规则。

欧洲绿色债券标准旨在帮助消除绿色洗涤在为气候友好项目融资的蓬勃发展的债券市场中。未来，欧盟表示，如果发行人希望将其债务标记为“欧洲绿色债券”，则必须遵循这些规则。

这是欧盟为一个拥有各种行业指南和标签的市场提供黄金标准的努力，该市场由国际资本市场协会的绿色债券原则主导。EUGBS仍然是自愿的，银行家表示，预计大多数债务发行人在未来一年内将避免满足其更严格的条件。

ING Groep NV可持续市场负责人汉斯·比曼斯表示：“市场的较大部分将继续使用ICMA绿色债券标准。”他说，拥有大量“相对简单的绿色资产”的发行人，例如可再生能源公用事业，最有可能采用这一标准。

这些规则在2023年初经过立法者达成一致后，于12月21日向借款人开放，经过多年的谈判。市场正在全球范围内继续扩展，尽管面临美国的抵制，仅在今年就发行了约5600亿美元的绿色债券。

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欧盟绿色债券标准（EUGBS）的关键标准之一是至少85%的债券收益与欧盟的绿色分类法相一致，这是一个独立且全面的可持续性规则手册。所有项目必须遵循“无重大损害”条件，并且必须由欧盟绿色债券审查员认证，该审查员由欧洲证券和市场管理局批准。

虽然所需的额外工作可能会让许多人却步，但有可能潜在的较低借款成本会说服那些拥有足够合格项目的人。资金管理者可能会偏好符合标准的债券，因为它们与分类法的一致性可能有助于吸引具有可持续性任务的投资者的资金流入。

“可能是欧盟主权国家、超国家机构和机构，以及纯绿色公司，首先使用这一标签，”法律事务所A&O Shearman的一个团队写道。之后，随着更多发行者习惯于日益增长的可持续性报告环境，它“可能会变得越来越受欢迎。”

德国财政局联合主任塔莫·迪默本月早些时候表示，虽然它将“采纳分类法的建议并提高透明度”，但并不打算应用绿色债券标准。奥地利财政部董事总经理马库斯·斯蒂克斯也表示，他的国家明年没有发行EUGBS债券的计划，称仍然存在与国家绿色框架兼容性的问题。

这将使市场参与者关注有多少绿色债券发行者决定与其对齐，以及他们的债务价格相对于同行的情况。

“拥有合格项目和资产的大型企业和金融机构可以轻松成为EUGB标签的领跑者，”能源经济与金融分析研究所的可持续金融分析师Kevin Leung表示。“该标签将成为绿色债券市场的一个显著子集。”