市政债券在美联储对2025年利率削减持谨慎态度后暴跌 - 彭博社

承包商在加利福尼亚州圣马特奥的101号公路上进行修路工作。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社市政债券在经历了数周的暴跌后，联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔对2025年的降息采取了更为谨慎的态度，这令投资者感到震惊，并导致全球债券市场崩溃。

基准的顶级州和地方政府债券收益率在周四上涨了多达19个基点，这一崩溃威胁到今年迄今为止市政债务的1.56%的收益。

“这可能会影响很多人的年度总回报，”彭博情报的高级美国市政策略师埃里克·卡扎茨基说。“如果利率显著上升，确实可能导致你在年度回报上出现亏损，”

最大降幅出现在曲线中部，14年期证券收益率上升了19个基点，而最长到期的证券收益率上升了15个基点，达到3.83%，根据彭博社汇编的数据。十年期市政债券收益率已连续上涨九天，这是自五月以来的最长时间，数据显示。

尽管预测者预计最终会放缓，但美国经济仍在持续增长。根据经济分析局周四发布的数据显示，国内生产总值增长了3.1%的年化率，超过了预期。这是在周三美联储表示利率削减将取决于进一步进展以降低通货膨胀之后的结果。

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“在这个日历年的这个时候进行调整，波动性将会被夸大，”Creditsights Inc.的市政策略师Patrick Luby说。“交易员不会急于承担额外的风险，因为他们在接下来的两周内无法出售债券。”

此次抛售不太可能影响许多新债券在一级市场的销售，因为州和地方政府的发行量在12月假期之前已经减少。根据彭博社汇编的数据，未来30天内仅计划销售17亿美元，而12个月的平均销售额为112亿美元。

考虑到假期，销售量较少，交易台的活跃度也降低。“可以说，在账户可能已经按照他们希望的方式在年末之前进行定位的情况下，寻找资本部署的目光会更少，”Baird资产管理公司的高级副总裁兼投资组合经理Gabe Diederich说。