墨西哥连续第四次会议降息，因通胀放缓 - 彭博社

Alex Vasquez, Maya Averbuch

2024-12-20

购物者在墨西哥城的拉梅尔塞德市场浏览农产品。

摄影师：维多利亚·拉佐/彭博社由于通货膨胀正在回落至目标水平，经济也在失去动能，墨西哥周四连续第四次降低利率。

被称为Banxico的中央银行一致决定将借贷成本降低四分之一点至10%。这一举措是彭博社调查的29位经济学家中21位的预测。其余八位则预测该银行将加快放松步伐，降息半点。

政策制定者在一份声明中写道：“董事会预计通货膨胀环境将允许进一步降低基准利率。” “考虑到去通货膨胀的进展，某些会议上可能会考虑更大幅度的下调，尽管仍需保持限制性立场。”

州长维多利亚·罗德里格斯和同事们上个月在面对包括轻微通货膨胀和产出上升的风险时，仍一致投票决定继续放松政策。不到一个月后，增长放缓的迹象随处可见，尽管整体通货膨胀和核心数据都在减速，但即将上任的美国总统唐纳德·特朗普和更加谨慎的美联储使前景变得复杂。

“墨西哥央行决定将利率下调四分之一个百分点，以保持宽松周期的平稳实施，同时前方仍存在重大风险，包括新的美国政府和美联储的更温和宽松，”高盛集团首席拉美经济学家阿尔贝托·拉莫斯在决定前通过短信表示。

墨西哥央行将利率下调四分之一个百分点至10%

来源：中央银行，国家统计局，彭博社

注：2024年年末通胀预测来自花旗调查

该银行表示，特朗普承诺对来自墨西哥的美国进口商品征收新关税的可能性，给其通胀预测增加了不确定性，该预测从明年第二季度开始上调。墨西哥央行现在预计通胀将在2026年第三季度趋向3%的目标，而之前预计为2025年第四季度。该银行补充说，通胀风险的平衡仍然偏向上行。

“由于与2025年第一季度美国新政府相关的风险，中央银行在短期内可能难以采取更激进的措施。然而，沟通中留出了广阔的空间，因此如果未来的数据允许更快的步伐，他们将会采取行动，”BBVA墨西哥的策略师克劳迪娅·塞哈表示。

在墨西哥央行宣布降息后，墨西哥比索摆脱了损失，攀升至会话高点，颠覆了一些政策制定者可能加快宽松步伐的赌注。

“比索的初步反应是将其视为鹰派意外，因为一些人预计会降息50个基点，而且大多数人预计至少有一位董事会成员会持异议并投票支持降息50个基点，”美国银行首席加拿大和墨西哥经济学家卡洛斯·卡皮斯特兰表示。“但从第二次解读来看，声明是鸽派的，因为它预示着未来会议可能会改变步伐。”

拉丁美洲第二大经济体在该地区的大型经济体中拥有第二高的基准利率，因为墨西哥央行今年早些时候才开始解除创纪录的紧缩政策，落后于巴西、智利、秘鲁和哥伦比亚等国家数月。

尽管复苏或顽固的通货膨胀使一些中央银行微调货币政策，甚至像巴西那样提高利率，但预计只有哥伦比亚的BanRep将在2025年比墨西哥央行更积极地降低借贷成本。

11月份的整体和核心通货膨胀均有所放缓——后者连续第22个月回到中央银行的目标范围内。

政府数据显示，通货膨胀在四个月中第三次放缓，年率为4.55%，低于2024年7月的5.57%的高点。该银行的通货膨胀目标为3%，上下浮动一个百分点。

核心数据排除了食品和燃料等波动性项目，被一些墨西哥央行董事会成员视为更好地指示通货膨胀走向的指标，降至4年半来的低点3.58%。

第三季度GDP增长1.1%，比去年增长1.6%

来源：国家统计局，中央银行，彭博社

注：2024年GDP估计由中央银行提供

在最近于12月18日发布的Citi调查中，经济学家预计2024年通货膨胀将以4.33%结束，2025年将放缓至3.9%。相应的核心数据为3.8%和3.9%。

银行在11月底上调了其2024年GDP预估至1.8%，但将2025年的预测维持在1.2%，这意味着增长将连续第四年放缓。Banxico周四表示，预计经济在今年最后一个季度和2025年将缺乏活力。此外，增长风险仍然偏向下行。

即使不考虑特朗普上任后美国这个墨西哥最大的贸易伙伴对其南方邻国征收关税的情况，墨西哥私营部门的商业领袖们也对明年的国内销售下降表示担忧。

在Banxico11月底对分析师的调查中，79%的人预测未来六个月商业环境将恶化。BBVA的估计显示，汇款增长将放缓至2025年的3%，部分原因是美国劳动力市场的变化。

政府在其2025年预算中也试图控制公共支出，并将赤字降至GDP的3.9%，这表明政府将比往年对经济的推动作用更小。