投资者需要为特朗普关税干扰做好准备，对冲基金警告 - 彭博社

广泛投资管理有限公司正在做空主要的新兴市场货币，称投资者尚未完全考虑到即将到来的特朗普当选总统的关税政策带来的干扰。

这家总部位于伦敦的18亿美元对冲基金正在做空墨西哥比索，以及北亚、中东和东欧的货币，首席执行官布拉德利·威肯斯在一次采访中表示。这标志着该基金的变化，该基金通过押注于困境中的新兴市场信用、边境信用和套利交易等，迄今为止今年已获得20%的回报。

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威肯斯表示：“明年有很多机会，但市场将会更快，需要灵活性，并且在以关税为主导的2025年，市场将更多地受到外汇主导。”他说：“这不是一个像2024年那样以信用为驱动的市场。”

根据威肯斯的观点，尚未为特朗普预期的关税攻击做好准备的投资者，或者仍在质疑这是否只是谈判工具而非政策承诺的投资者，可能会感到措手不及。在32种主要的新兴和边境市场货币中，今年有24种对美元贬值，而威肯斯则押注情况会变得更糟。本周，基准的MSCI新兴市场货币指数抹去了2024年的涨幅，周四交易下跌0.5%。

“如果这是一个政策，市场在定价方面还有很长的路要走，”威肯斯说，指的是特朗普的关税提案。“我们预计特朗普会迅速采取行动对中国征收关税，因为执行计划已经成熟。”

“特朗普几乎肯定会改变全球政治和经济格局，”他补充道，这将迫使新兴市场的资产价格趋势和投资组合流动发生变化。

贸易紧张局势

该基金的一个货币空头是墨西哥，墨西哥将大部分出口发送到美国。威肯斯表示，北亚也成为目标，因为资产配置者尚未完全考虑到日益加剧的贸易紧张局势和美国关税。

其他目标在中东，威肯斯预计特朗普将取消拜登政府对以色列对伊朗核设施袭击的有效否决权。最后，他还在做东欧货币的空头，因为他预计特朗普对北约的立场以及他寻求 迅速结束乌克兰战争的决心将导致整体地缘政治风险溢价上升。

“在某种程度上，赢家将是那些不是明显输家的人，”威肯斯说。“如果你不是中国和北亚，墨西哥，或者如果你不是欧洲，除此之外，你可以成为赢家。”

在潜在赢家中，他押注于土耳其“基本上会被置之不理”，并且与印度等能源进口国一起，可能会因特朗普放松对美国石油行业的监管而受益于更低的价格。他表示，包括南非和尼日利亚在内的国家不太可能遭受美国贸易关税的影响，而在拉丁美洲，墨西哥以南的所有国家都可能成为赢家。

资金组合

“所有这些交易都可以用北亚、中国、韩国、台湾作为资金货币，也许还会有一点日元和欧元，”威肯斯说。“所有这些货币都将受到关税的挑战，这为资金组合提供了很好的机会。”

但在许多新兴市场投资者经历了又一个令人失望的年份后，最大的赢家可能是对冲基金本身。

“特朗普给资产价格带来了分散和波动，但他也点燃了动物精神，”威肯斯说。“分散性增加和新趋势的结合应该会在未来几年对对冲基金大有裨益。”