石油前景可能没有预期的那么糟糕 - 彭博社

奥地利施韦恰特郊区的一家OMV AG炼油厂。

摄影师：乔·克拉马尔/法新社 通过 Getty Images

(彭博社) -- 欢迎来到我们关于推动全球经济的能源和商品的指南。今天，记者亚历克斯·朗利关注未来一年的石油前景。

在过去两个月的大部分时间里，石油市场处于区间波动状态，似乎准备迎接假期的重置。

在初秋的动荡期过后，随着伊朗和以色列之间的直接冲突减弱，波动性减弱，基准期货价格被锁定在约6美元的区间内。

OPEC+最近的决定几乎封锁了12月的价格不变。

简单来说，原油被困在一个由管理供应控制的市场和对明年过剩的预测之间。国际能源署 预测如果OPEC+坚持当前计划，每天将出现140万桶的过剩。

但重要的是，要注意到，几乎很难找到一个对石油持更悲观观点的交易员比国际能源署更悲观。许多人认为情况 不会像该机构所暗示的那么糟糕。

这归因于多种因素的交汇，包括OPEC+将继续控制产量的迹象，以及其他地方——特别是在美国——的生产可能表现不佳的机会。

一台石油抽油机矗立在德克萨斯州斯坦顿的田野中。摄影师：布兰登·贝尔/美联社北美供应可能会超过需求，但过剩可能比预期的要小，从而支撑目前约为 $73 每桶的价格。

“在我们看来，石油市场正在审视2025年的平衡，并逐渐变得不那么看跌，”麦格理集团分析师本周写道。“如果价格在第二季度之前没有跌破$70，看跌的论点将需要重新审视。”

巴西是看涨者的一个接触点。与其在今年提供大量供应——预计在2025年也会如此——该国最近的数据显示，石油产量比一年前下降了7.8%。

当然，其他地方的生产正在激增，加拿大就是一个例子。

正是这种拉锯战将是交易者在明年初所面临的挑战。没有人预计会出现狂热的牛市，但情况可能不会像最初想的那样看跌。

--亚历克斯·朗利，彭博新闻

今日图表

美国选定天然气项目的盈亏平衡估算

来源：彭博新能源财经估算，Enverus，公司数据。

注意：MMBtu是百万英热单位。

许多新的美国天然气井面临微薄的利润空间。位置起着重要作用，提取的燃料成分也同样重要。干气项目——或主要抽取甲烷的项目，如海恩斯维尔和马塞勒斯东北——利润空间非常狭窄，盈亏平衡接近或高于2025-2029年亨利中心的日历条带。湿气项目如尤蒂卡、马塞勒斯西南和马塞勒斯西弗吉尼亚的盈亏平衡点则较低，接近每百万英热单位$2。

今天的头条新闻

当代安普瑞科技有限公司正在研究在香港进行一次 第二次上市，这可能筹集至少50亿美元，使其成为自2021年初以来该市最大的一次，知情人士表示。

欧盟领导人正在与总统弗拉基米尔·泽连斯基在布鲁塞尔讨论 俄罗斯天然气过境等话题。 由于对正在进行的谈判结果感到紧张，燃料价格波动不定。

韩国的8000亿美元养老金基金将需要在一些 海外煤炭生产商和可能的国家公用事业公司出售持股，以遵守更严格的气候法规。

泰晤士水务的股权投资者将在未来五年内获得 5.1%的回报，这可能不足以支持这家负债累累的公用事业公司，因为它急于避免现金短缺。

**日本石油精炼商Eneos Holdings Inc.**正在考虑出售多达70%的 JX先进金属公司，此次初始股票发行可能筹集高达7000亿日元（45亿美元），知情人士表示。

其余最佳

• 唐纳德·特朗普想要俄罗斯获得 乌克兰的宝藏 的自然资源吗？还是他希望它们流向西方？《华盛顿邮报》评估了美国当选总统的选择。
• 叙利亚阿萨德王朝的崩溃可能有助于 邻国土耳其 成为天然气的关键过境点。但可再生能源可能为合作提供更有前景的途径，查塔姆研究所写道。
• 美国并不是唯一一个面临 气候政治 严峻转变的国家。金融时报展望其他主要经济体可能的选举，其中反对派候选人希望限制气候行动。

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