中国煤炭过剩将使价格进一步下跌 - 彭博社

bloomberg

2024-12-19

中国的煤炭生产在冬季来临之际远超需求，导致库存膨胀和价格暴跌，分析师预测价格将进一步下跌。

中国电厂煤炭价格指数自九月底以来已下降约9%，降至790元（108美元）每吨，创下18个月以来的最低点。尽管随着冬季的临近，化石燃料的需求通常会增加，但充足的库存和疲软的经济增长正在压低价格。

“库存的激增正在压垮市场，”中国煤炭运输与分配协会的分析师韩磊在周三的简报会上表示。“电厂正在抛售库存。供应实在是太多了。”

韩表示，价格可能会在农历新年假期前降至每吨约730元，假期从1月底开始，但如果库存保持高位，价格可能需要更长时间才能达到转折点。

中国的煤炭库存因国内生产激增而增加，上个月达到了历史新高，同时由于当局优先考虑能源安全而非减少排放，进口也在上升。自2022年以来，努力在国内开采更多煤炭，因俄罗斯入侵乌克兰推高了能源价格，并导致中国出现电力短缺。

亚洲最大的经济体占全球煤炭消费的一半以上，其对化石燃料的持续依赖使得遏制全球变暖的斗争变得更加艰难。国际能源署在本周的一份报告中表示，全球煤炭需求将在至少2027年前每年创下新高，推翻了之前认为去年达到峰值的估计。

根据最新可用数据，该国的煤炭库存在截至十月的两个月内增长了12%。当局似乎对过剩供应并不太担忧，国家能源局设定了在2025年开采创纪录的48亿吨煤炭的目标，这将略高于对今年的预测。

中国国际资本公司本月预测该国的煤炭需求明年将增长2.3%。加上1.2%的产量增长，这应该会使市场恢复平衡，尽管平均价格可能会低于今年，它表示。

市场情绪“相当悲观”，买家正在远离现货市场，因为他们在等待价格找到底部，丰矿煤物流在一份报告中表示。停靠在渤海周边煤炭港口的船只数量仅为去年同期水平的一半左右，突显出需求疲软。

中国加大了通过其每日参考汇率对货币的支持，此举是在美联储对未来降息的谨慎态度使离岸人民币跌至一年新低之后。

彭博经济学的新GDP风险模型显示，2025年增长的前景超过我们中国团队的4.5%预测和中国当前的5%增长目标——但前提是未来一年金融条件保持异常宽松。

中国当局正在采取全市范围的保险政策，以保护数千万人民免受日益严重的天气影响，但该计划可能导致许多人获得的保障不足。

(所有时间均为北京时间，除非另有说明。)

12月19日，星期四：

12月20日，星期五：