美联储将在2024年最后一次会议上削减利率，更新美国通胀预测 - 彭博社

美联储官员可能会在本周第三次连续降低借贷成本，同时也暗示明年将减少利率下调的次数，低于之前的预期。

美国经济的韧性超出了官员们几个月前的预期。最近的数据表明，通货膨胀下降的速度比官员们预期的要慢，劳动力市场的疲软程度也没有想象中那么严重。

这种修正后的前景可能促使官员们在周三的会议后政策声明中调整措辞，并提高借贷成本的预期路径。

美联储利率下调路径将在2025年放缓

政策制定者预计明年仅会进行三次降息

来源：美联储，彭博社调查。

强于预期的数据也引发了关于中性利率的问题，即美联储既不刺激也不减缓经济的点是否现在更高。SGH宏观顾问公司的首席美国经济学家Tim Duy表示，这种不确定性可能使官员们在降息时更加谨慎。

“当你接近这些估计的上限时，从美联储的角度来看，慢慢行动是有意义的，因为它评估自己在政策周期中的位置，”他说。

美联储的利率决定以及官员们更新的季度经济预测将于周三下午2点在华盛顿发布。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在30分钟后举行会议后的新闻发布会。

利率决定

根据期货合约，市场普遍预计美国中央银行将在本周将基准利率下调四分之一个百分点。这一举措将使联邦基金利率目标区间降至4.25%至4.5%，比官员们开始降息时的9月份低一个百分点。

这将使基准利率远高于官员们在九月份写下的2.9%的中位数预估，他们预计利率将在长期内稳定。最近的评论表明，政策制定者对该利率的估计——被视为中性利率的代理——将在新的预测中继续上升。

这也是一些政策制定者倾向于减少降息的原因之一。

预测

最近几个月发布的经济数据表明，经济表现好于官员们在九月份最后一次发布预测时的预期。这意味着政策制定者可能会升级他们的展望，以显示更高的通货膨胀、更低的失业率和更强的经济增长，在他们更新的2024年预测中。

更新估计中最受关注的部分将是中央银行的“点阵图”，它显示了预期的利率路径。根据大多数经济学家的预测，官员们预计明年将进行三次降息，少于政策制定者在九月份预测的次数。调查的彭博新闻。

彭博经济学的观点…

“11月份核心PCE通胀的疲软读数——将于12月20日发布，但美联储工作人员可以根据CPI和PPI数据高精度地进行估算——可能已经说服了即使是少数认为通胀存在上行风险的美联储官员，也不得不勉强同意再次降息。”

— 安娜·黄，美国首席经济学家

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这些预测不太可能完全反映当选总统唐纳德·特朗普提出的政策。然而，几位美联储官员表示，他们正在等待有关特朗普关税和驱逐政策的更多具体信息，然后再将这些政策纳入他们对经济增长和通胀的预测中。

声明

美联储官员可能会选择将他们的声明保持与11月使用的语言相似，后者表示实现美联储就业和通胀目标的风险“基本平衡”。

但政策制定者也可能会添加语言，表示他们预计将“逐步”降低利率，巴克莱的经济学家表示。

另一个选择是更新声明，以表明在不久的将来暂停降息的开放态度，Duy表示。他预计美联储将在本周降息后在1月份保持利率不变，并表示官员们可以通过引入有关进一步利率调整时机的措辞来传达这一信息。

新闻发布会

鲍威尔可能会在会议后的新闻发布会上详细说明官员们如何解读经济数据以及这对政策可能意味着什么。他可能会被问及官员们需要什么条件才能暂停降息，以及这样的暂停是否可能在1月份就发生。投资者将关注官员们将如何设定未来的步伐。

美联储主席还可能面临有关朝着中央银行2%通胀目标的进展是否停滞，以及官员们对当前就业形势的乐观程度是否比9月份更高的问题。

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