可可供应紧缩尚未结束，主要生产国的作物出现问题 - 彭博社

一位农民在科特迪瓦的阿扎古耶晾晒可可豆。摄影师：安德鲁·卡巴列罗-雷诺兹/彭博社科特迪瓦作为主要可可生产国的收成前景正在恶化，恶劣天气和一种致命的作物疾病威胁着加剧全球供应紧张，并推动价格飙升，打破历史记录。

根据彭博社汇编的八位分析师和交易员的平均估计，该国的生产预计在2024-25季达到190万吨，超过全球生产的三分之一。这比政府在十月季初的预期约210万到220万吨下降了近10%。

西非的可可丰收不佳——全球最大的可可中心——使世界陷入了有史以来最大的供应赤字，而科特迪瓦前景的减弱将使重建这些库存变得更加艰难。这可能会抑制交易员之前对小幅盈余的期望，并延续价格的惊人上涨，这对巧克力制造商和消费者都造成了影响。可可期货本周飙升至每吨11,925美元的历史新高。

尽管气候变化仍然是主要挑战，但农民的低收入和无法治愈的作物疾病——肿胀芽病毒——继续影响科特迪瓦的产量。

“可可的前景仍然是一个非常紧张和非常波动的市场，”TRS by Expana的研究主管Steve Wateridge说。“作为一家公司，我们对未能解决导致上个季节产量减少的结构性问题感到失望。”

在主作物发展期间，良好的天气激发了对更好收成的希望，巧克力公司 在财报电话会议中谈论预期的 恢复。但在强降雨袭击农场后，这一前景黯淡下来，花朵被打落， 豆子质量也受到影响。

象牙海岸行业监管机构Le Conseil Cafe-Cacao的发言人拒绝发表评论。

现在，季节性的哈马坦风增加了土壤干燥和对通常从四月开始收集的小型中作物施加压力的风险。

根据天气预报公司Maxar Technologies Inc.的运营气象学家Brandon Fox的说法，过去一个月的土壤湿度远低于正常水平，并且低于过去几年的水平。

彭博情报的观点

随着可可价格持续上涨，我们的情景分析指出，在10月1日开始的季节中，将出现连续第四个可可市场赤字，这与巴里·卡勒巴特、好时和一些卖方分析师的观点相反。进入2025年，树木疾病和强劲的巧克力需求可能引发对多年结构性赤字的担忧，给价格带来上行风险，价格在2024年期间上涨了三倍以上。

— Ignacio Canals Polo，分析师

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全球库存也处于几十年来的最低水平，美国交易所批准的仓库库存每天都在减少。

在需求方面，今年迄今为止，豆类加工的表现出乎意料地强劲，而下一个季度的数据显示将在一月份公布，这将提供更多线索以了解这种情况是否持续。

“不会有大家预期的过剩，”拉丁美洲商品交易公司商业总监胡里奥·莫斯科索说。“随着对冲基金重新进入市场，价格将继续上涨，但我们最终会看到价格的报复性修正。”

价格：
* 纽约可可期货上涨0.4%，达到每吨11,873美元，而伦敦可可上涨0.9% * 阿拉比卡咖啡在纽约下跌0.8%，至每磅3.248美元