对冲基金因对巴西财政困境的押注获利而上涨 - 彭博社

巴西对冲基金，长期以来一直在做空当地市场，在11月市场动荡加剧的情况下，仅在今年第三次表现优于大盘。

路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦政府上个月提出的财政支出削减计划让交易员感到失望，他们认为该方案不足以平衡财政账目。货币跌至历史低点，而中期利率期货飙升150个基点，市场押注中央银行将进行更激烈的紧缩周期，使Selic基准利率超过15%。

在Ibiuna Investimentos、Truxt Investimentos和Verde Asset Management的基金通过做空巴西在本月上涨了至少3%。Truxt的宏观投资组合经理吉尔赫梅·福雷奥表示，该公司的策略仍然是做空当地资产，因为未来进行财政调整将更加困难。Truxt的宏观基金上个月创下了历史最高收益。

“我们看到政府与市场发生冲突，缺乏正确的财政诊断，”福雷奥说。“我们的前景仍然是负面的。”

自11月以来巴西资产持续下跌

美元对巴西雷亚尔大幅上涨，当地利率飙升

来源：彭博终端

注：货币数据按百分比升值标准化，掉期利率数据按简单升值标准化，均截至2024年10月31日

中央银行将利率提高了一个百分点，并表示将再加息两次以试图遏制恶化的预期。政策制定者在周三的决策后声明中表示，最近的财政公告对当地市场“产生了相关影响”。

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由IHFA指数跟踪的一篮子对冲基金在11月上涨了1.4%，使年初至今的收益达到5.5%。该CDI基准利率在上个月上涨了0.8%，2024年上涨了10.3%。

Ace Capital

Ace在巴西的短期盈亏平衡通胀率上持有多头头寸。它增加了受益于美国和挪威利率下降的押注。

• Ace Capital FIC FIM +2.3% 对比 CDI +0.8% 的11月收益。
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Adam Capital

Adam在美国股票和美元上持有看涨头寸，并在欧洲和亚洲做空资产。表示巴西的财政政策将显著提高该国的中性利率。

• Adam Macro II FIC +3.9%
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巴伊亚资产管理

巴伊亚在巴西的利率上升中处于有利位置。它还削减了对雷亚尔的长期头寸，并押注于美元对一篮子欧洲和亚洲货币的强势。

• 巴伊亚AM Marau FIC +0.6%
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热那亚资本

热那亚表示，目前的货币紧缩将超过400个基点。该基金在巴西利率上持有头寸，并押注于未具体说明的通货膨胀。

• 热那亚资本雷达FIC FIM +1.8%
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Ibiuna投资

Ibiuna表示，财政部长费尔南多·哈达德的信誉受到其他政府成员的削弱，并得到了卢拉总统的同意，指的是财政计划。该基金保持其头寸——这些头寸受益于名义利率和隐含通货膨胀的上升。

• Ibiuna对冲STH FIC +3%
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JGP资产管理

该基金在11月获利，押注于巴西利率上升，并做空雷亚尔对美元。

• JGP策略FIC +1.8%
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Kapitalo 投资

Kapitalo 增加了在英国、加拿大和美国受益于利率下降的头寸，并增强了受益于巴西雷亚尔贬值的押注。

• Kapitalo Kappa FIN +1%
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遗产资本

遗产减少了对美元的长期头寸，并保持对美国股票的看涨押注，考虑到世界最大经济体的相对有利前景。

• 遗产资本 FIC +1.4%
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Truxt 投资

该基金在欧洲的接收者上进行定位——从掉期利率下降中获利的押注。Truxt 在11月创下自2017年成立以来的最高月回报，得益于其对国内资产的做空押注。

• Truxt I 宏观 FIC FIM +3.3%

Verde 资产

Verde 在巴西股票上做空，同时保持对全球股票的看涨敞口不变。它继续持有从长期 breakeven 通胀率上升中获利的头寸。

• Verde FIC FIM +3.3%
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维兰资本

基金在国内银行业的相对位置上进行了布局，但未作具体说明，并撤销了对全球股票的押注。

• 维兰宏观加 FIC FIM 1.4%
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