欧元区私营部门收缩因服务业而减缓 - 彭博社

摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg由于服务业的贡献超出预期，欧元区的私营部门在12月份的收缩幅度低于预期。

S&P全球综合采购经理人指数从上个月的48.3上升至49.5，仍然略低于50的分界线，50以上表示增长，50以下表示收缩。分析师预计该指数与11月相比变化不大。

制造业的下滑已经进入第三年，但服务业指数回升至50以上——这表明对逐步复苏的希望依然存在。

汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia周一在一份声明中表示：“尽管制造业仍深陷衰退，但服务业产出的反弹对整体经济来说是一个可喜的提振。”他还表示：“欧元区企业实际上对未来一年商业活动将高于今天的信心略高于11月。”

然而，欧洲中央银行对该地区的经济前景感到担忧，上周将利率下调至自6月以来的第四次。行长克里斯蒂娜·拉加德表示，经济动能正在减弱，风险仍然偏向下行，并提到全球贸易中的“更大摩擦”。

欧洲央行还将明年的扩张前景从1.3%下调至1.1%。大多数分析师仍然认为这些预测过于乐观，因为它们没有考虑到当选总统唐纳德·特朗普威胁实施的美国贸易关税的影响。

最近令人失望的表现归因于消费的“显著”惰性，拉加德表示，尽管她在周一说过，在一次演讲中，关于实际收入的悲观情绪“应该随着高通胀事件逐渐远去而消散。”

管理委员会成员彼得·卡齐米尔随后表示，欧洲的经济困境“在很大程度上是结构性的”，并且“需要超出货币政策范围的解决方案”，支持继续当前的降息步伐。

拉加德的一些同事认为，借贷成本可能需要降低到所谓的中性利率以下——以便政策开始刺激经济。市场认为这一情景是合理的，押注到2025年中，存款利率将从现在的3%降至1.75%。

人们希望，长期期待的消费者支出反弹将在未来几个季度推动欧洲经济，因为购物者将受益于工资上涨和通胀降温。然而，在柏林和巴黎政府倒台后，信心面临新的逆风。

“德国和法国，欧元区两个最大经济体，目前正处于政治不确定的水域，”德拉·鲁比亚说。“这阻碍了必要改革在短期内的实施，以再次推动增长，并导致这两个国家的持续疲软。然而，这种情况也带来了上行风险。如果未来的政府能够制定明确的路线，明年仍可能会有积极的惊喜。”

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拉加德表示，欧洲央行将在通胀胜利临近时进一步降息德国经济在欧洲最需要的时候正在崩溃法国私营部门因政治困境连续第四个月萎缩

由于服务业的表现，这两个国家的早期PMI报告超出预期，尽管两者的综合读数仍低于50。

虽然一些欧洲央行官员看到通胀低于2%目标的危险，但德拉鲁比亚表示，PMI价格指标“并没有提供任何关于服务业价格上涨减弱的保证”——这是法兰克福的一个关键关注点。

PMI受到市场的密切关注，因为它们在每月初发布，并且能够很好地揭示经济中的趋势和转折点。作为一种衡量产出变化广度而非深度的指标，商业调查有时难以直接映射到季度GDP。

在其他地方，预计当天稍晚发布的英国和美国的综合PMI指数将显示超过50的读数。