一项520亿美元的差距显示了对安巴尼帝国的两极化看法 - 彭博社
Chiranjivi Chakraborty
穆凯什·安巴尼摄影师：西蒙·道森/彭博社信实工业有限公司今年在印度股市的表现不佳，导致分析师对该股票的预期与其当前股价之间的差距达到四年来的最大值。
尽管分析师最近对穆凯什·安巴尼领导的公司变得更加乐观，但机构投资者对不断增加的债务和该集团产生正现金流的能力表示担忧。信实的股票在2024年下跌了1.5%，落后于Nifty 50指数的14%涨幅。
根据彭博社汇编的股票平均分析师目标价和当前价格，前景差异高达4.4万亿卢比（520亿美元）。这两个指标之间的差距接近自2020年6月以来的最高水平。
这使得2025年成为安巴尼的关键一年，作为亚洲首富，他的能力在于缓解投资者的担忧并抵御竞争，同时继续培养他的三个孩子为最终的接班做准备。信实的代表没有立即发表评论。
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意见分歧
信实的潜在市场价值与实际市场价值之间的差距达到四年来的最高水平
来源：彭博社
“我怀疑我们有五年的时间将对公司进行大量投资，这意味着未来几年将出现负自由现金流，”卡内基基金管理公司（Carnegie Fonder AB）的投资组合经理古纳尔·帕尔森（Gunnar Pahlson）表示。“信实通常在五年的投资周期内运作，之后才会有回报，并且存在债务水平回升的重大风险。”
对于摩根士丹利和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）来说，自疫情以来公司在新能源、电信和零售部门的重大投资对他们的乐观展望至关重要。
市场正在“忽视”信实的新能业务，价值400亿美元，CLSA印度私人有限公司的投资分析师维卡什·库马尔·贾因（Vikash Kumar Jain）上个月表示。“我们认为该股票提供了一个有吸引力的切入点，以把握2025年的重要催化剂，”他说。
在摩根大通，策略师桑贾伊·穆基姆（Sanjay Mookim）支持这家财富500强公司在未来三年内产生投资者所需的现金流，尽管持续进行资本投资。这家华尔街银行对该股票持超配立场，并预计 太阳能电池板制造厂的启动将在三月成为股票复苏的首个触发因素之一。
其他催化剂包括电信部门 信实Jio信息通信有限公司的潜在上市、零售业务的增长回归以及进一步的电信资费上涨。
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### 马斯克风险
尽管如此，疑虑依然存在。埃隆·马斯克的Starlink公司在争夺印度卫星宽带市场的斗争中取得了胜利，十月份一位政府部长表示频谱将被分配，而不是像Reliance所寻求的那样进行拍卖。
与此同时，Reliance的零售业务——占整体销售的约30%——正在与印度的消费放缓作斗争。该公司的超市也面临来自包括Zomato有限公司在内的互联网快速商业公司的竞争加剧。
外资持有Reliance股票比例下降
印度共同基金增加了在石油化工公司的股份
来源：公司，彭博社
注：2024年数据截至9月30日。
在这种背景下，全球基金近年来大幅撤回了对该公司的投资。根据彭博社汇编的股东数据，外资机构的持股比例在截至9月的三个月内已降至20.17%，而2020年时超过25%。
“股票从这里恢复的道路真的很漫长，”Piper Serica Advisors Pvt.的投资组合经理Abhay Agarwal说。“到2025年，他们真的需要在资本回报率上显示出改善。这是市场所痴迷的指标，”他说。