欧洲央行的卡扎克斯警告不要过度降息 - 彭博社

马丁斯·卡扎克斯

摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社欧洲中央银行应该进一步降低利率，但可能不需要将其降至刺激经济扩张的水平，治理委员会成员马丁斯·卡扎克斯表示。

在一次采访中，这位拉脱维亚官员辩称，通货膨胀没有迹象表明会降到2%以下，欧洲央行可以逐步降低借贷成本，达到一个被称为中性的位置，在这个位置上，利率不会限制经济增长。

尽管如此，卡扎克斯表示，所有选项仍然在考虑之中，因为欧洲面临着从地缘政治冲突到在唐纳德·特朗普总统任期下可能更加敌对的贸易环境的风险。

“利率的方向是向下——我们对此很明确，”卡扎克斯说。然而，他补充说，他对降到中性利率以下“非常非常谨慎”，因为经济并没有那么疲弱，欧洲央行目前的前景并不表明通货膨胀在未来几年会长期低于目标。

欧洲央行降息仅为帮助经济并不是正确的方法，霍尔茨曼表示进一步放松来源：彭博经济学欧洲央行上周第四次降息，表明 进一步放松将在2025年到来。尽管官员们尚未明确表示结束的时间点，但他们已开始讨论该地区疲软的复苏是否需要更深的降息——可能降至促进活动的水平。

经济学家认为，从目前的3%的存款利率开始，每次会议将减少四分之一点，直到6月，最终降至2%。投资者则看到更激进的路径，预计到2025年秋季，借贷成本将降至1.75%。

根据Kazaks的说法，这些市场押注“与我们的基线情景并没有大相径庭”。

关于中性利率的讨论复杂，因为它无法在实时中准确测量。Kazaks估计它“更接近2%而不是3%”，而总统克里斯蒂娜·拉加德则引用了1.75%到2.5%的范围。

一些人，包括法国的弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪和意大利的法比奥·帕内塔，表示仍应考虑进一步降低利率。其他人，如执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔，警告不要推得太远，这可能会浪费宝贵的政策空间，试图解决利率下降无法解决的结构性问题。

Kazaks的当前任期将于12月21日结束，拉脱维亚议会将在两天前投票决定是否重新任命他。他面临 另外两位候选人，以争取第二个任期。

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这位51岁的人表示，货币政策不应该是引导经济的主要杠杆——尤其是在增长受到人口结构和国际资本流动障碍等问题的影响时。

“如果这是唯一被使用的工具，那么我们就会遇到问题，”他说。“如果结构性问题没有解决，我们最终会陷入低增长的世界。”

卡扎克斯同意，进一步降息还有“空间”，并且如果需要，降低50个基点并不是不可能的。

“当然，我们有可能采取更大的措施，”他说。“如果经济变得更弱，或者如果我们看到服务业通胀突然开始反转并迅速下降，并且如果我们开始感到确实面临着在相对持久的情况下低于2%通胀目标的风险，那么为什么不呢。”