新的精神航空公司债券揭示了市场对债务交易的焦虑 - 彭博社

某些精神航空公司的债券持有人在一项价值8.4亿美元的融资交易中获得了特殊保护，该交易旨在帮助航空公司走出破产，保护他们免受近年来扰乱债务投资者的某些类型的财务重组，这些重组偏向某些债权人而非其他债权人。

精神航空的退出票据包括对所谓的负债管理交易的限制，这些交易偏向某些债券持有人而非其他人，根据在纽约破产法院提交的文件。根据知情人士的说法，精神航空的可转换债券持有人寻求了这一条款。这些债券持有人将获得1.4亿美元的退出票据以及航空公司的少数股权。

这一保护措施是对一系列 困境交易的回应，这些交易将债权人推向还款线的后面，并为引导这些交易的竞争债券持有人提供了更好的条款。退出票据的条款可能会在精神航空的破产过程中发生变化，并且必须得到法官的批准，但一些要求匿名讨论债权人谈判的人表示，这不会阻止精神航空在未来追求潜在的负债管理交易，前提是该交易平等对待所有债券持有人。

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Spirit的代表拒绝发表评论。

两个债券持有人团体正在支持Spirit的重组：一个拥有大部分价值11亿美元的2025年到期的高级担保票据，另一个拥有大约5.25亿美元的可转换票据。高级票据持有人团体包括Citadel Advisors、Pacific Investment Management Co.和Western Asset Management Co.，彭博新闻之前报道。可转换债券持有人包括Cyrus Capital Partners LP和Shaolin Capital Management。

CreditSights特殊情况分析师Evan DuFaux表示，Spirit的退出票据中使用的语言可能是新颖的。当前条款可能是保护某些债券持有人的占位符，DuFaux表示，最终契约中的语言可能会被缩小。

除了票据外，Spirit的高级票据持有人将在公司从破产中恢复后获得大部分航空公司的股权，但可转换票据的持有人也将获得一部分，根据DuFaux在11月对提议重组的分析。债券持有人还提供了3亿美元的债务人持有融资，以支持Spirit在其第11章程序中的运作，以及3.5亿美元的新股权。

Spirit计划通过第11章进行相对快速的旅行，计划要求债券持有人将7.95亿美元的债务转换为重组后企业的股权。

案件是Spirit Airlines Inc., 24-11988，美国破产法院，纽约南区（曼哈顿）。