瑞士国家银行的施莱格尔表示，没有人喜欢负利率，但它们确实有效 - 彭博社

马丁·施莱格尔在12月12日。摄影师：斯特凡·维尔穆特/彭博社瑞士国家银行不喜欢负利率，但如果需要遏制法郎投机，主席马丁·施莱格尔表示将再次使用负利率。

在中央银行宣布了一个超出预期的半个百分点降息后不久，该机构的新负责人重申了如果有必要将重新考虑负利率货币政策的威胁。

施莱格尔在伯尔尼的彭博电视上表示：“没有人喜欢负利率——瑞士国家银行也不喜欢负利率。我们当然也准备在必要时再次实施负利率。但是通过我们今天的降息，负利率的可能性已经降低。”

周四的大幅降息使瑞士国家银行距离零利率仅有半个百分点——或两个四分之一个百分点的降息。如果法郎的上行压力持续，官员们继续降息，他们将很快需要在重新考虑之前采取的负政策立场和冒着对金融系统造成影响的风险之间做出选择，或者通过市场干预来膨胀他们的资产负债表。

瑞士曾使用负利率政策近八年，以遏制货币投机者。它的利率为-0.75%，是全球最低的，并且是欧洲最后一个在2022年9月退出负利率条件的经济体。本周的半个百分点降息使借贷成本回到了当时的水平。

“一个非常重要的教训是，负利率是有效的，”施莱格尔说。“当我们在2015年引入负利率时，是为了降低瑞士法郎的吸引力，这确实有效，”他补充道，这也是“那个时期的主要收获”。

在瑞士国家银行（SNB）降息后，瑞士法郎在周四跌至两周低点，这表明这一举措至少在货币的新一轮投机时代中产生了初步效果，此前在最近的全球通胀期间有所停滞。

过去一年市场压力加剧，投资者将瑞士视为政治压力时期的避风港。上个月，瑞士法郎对欧元的汇率达到了近十年来的最高点。在九月份，它接近该时间段内对美元的最强水平，尽管此后有所疲软。

施莱格尔坚持认为，政策制定者应评估一篮子货币的情况，而不仅仅是专注于欧元。

“我们从整体上看待情况，这意味着瑞士法郎的有效汇率，”他说。“如果你查看瑞士法郎的有效汇率甚至是实际有效汇率，自年初以来，瑞士法郎已经贬值。”

施莱格尔不想对瑞士国家银行的下一步行动发表意见，不过他确实表示，政策制定者可以灵活应对，并在需要时在季度决策日程之间召开会议。

影响周四行动的是他对“果断和提前”采取行动的信念，他说。

施莱格尔观察到：“等待降息没有任何意义。这意味着我们目前的货币政策过于紧缩，这也意味着我们未来必须进一步降低或调整利率。这也可能导致波动，而这显然不符合中央银行的利益。”