人民币在中国评估允许贬值的报告后下跌 - 彭博社

bloomberg

2024-12-11

照片：彭博社人民币在一周内录得最大跌幅，此前有消息称北京正在考虑允许该货币在明年贬值，以应对与美国的贸易战威胁。

人民币贬值至每美元7.2921，跌幅达到0.5%，在路透社报道政策制定者正在评估允许货币贬值的消息后，稍微收窄了跌幅，可能贬值至每美元约7.5。此举引发了区域货币的下跌，如澳元和新西兰元，均下跌至少0.4%。

自唐纳德·特朗普连任以来，人民币面临的压力加剧，他本月威胁要对中国和其他国家征收关税。一些投资者猜测，北京可能会放弃当前维持货币稳定的政策，允许人民币贬值以抵消任何关税影响。

“对于任何宏观经济交易者来说，关键在于人民币在明年上半年会何时以及贬值多少，而不是是否会贬值，”伦敦Vanda Research的策略师Viraj Patel表示。“当中国当局开始‘分析’事情时，我们都知道接下来会发生什么。”

然而，为了支撑经济而贬值人民币可能会带来巨大的成本，因为快速贬值可能导致资本的大规模外流，从而引发货币进一步下跌。下行螺旋往往会恶化对中国股票和债券的需求，并带来不稳定金融市场和损害经济增长的风险。

世界第二大经济体正面临着持续的房地产危机和消费者的悲观情绪。为了振兴增长，中国本周发出了明年将采取更大胆经济支持的信号，采取“适度宽松”的货币政策，并承诺实施“更积极”的财政政策。

中国主权债券与美国国债之间的巨大收益差距也对人民币施加了压力。中国的10年期基准收益率本周跌至历史新低，低于1.9%，市场普遍押注中国人民银行将进一步降息。

法国巴黎银行的策略师预计，人民币将在2025年底跌至7.45，根据本周的一份报告，而野村证券本月表示，该货币可能在5月的离岸报价中跌至7.6。摩根大通预计，人民币离岸汇率将在第二季度疲软至7.5，根据12月的一份研究报告。

“由于唐纳德·特朗普的关税威胁，这是不可避免的，”香港瑞穗银行的策略师Ken Cheung表示。“我们认为，由于资本外流风险和对中国增长的脆弱信心，不会允许人民币大幅贬值，但市场对此早有准备。”

路透社的报告将再次把交易者的注意力集中在中国对受控货币的每日基准汇率上，这是北京引导人民币预期的首选工具。它是人民币在2%的范围内波动的指标。