阿波罗推动700亿美元的“混合”信贷和股权业务 - 彭博社

混合模型特别吸引人，因为许多初创公司保持私有的时间更长。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg阿波罗全球管理公司正在扩展两种混合策略，这些策略提供介于信贷和私募股权之间的融资，因为它加大了对收购的替代方案的力度。

另类资产管理公司试图吸引投资者进入这些新基金，因为过去几年私募股权的分配表现不佳。许多机构投资者只有在公司释放旧基金的资本时才会承诺新的投资工具。

一些投资者表示，他们已经超过了可以分配给私募股权的金额。然而，某些投资者可以从其他资金池中分配到混合股权，为像阿波罗这样的公司创造了机会。

“我们看到投资者从他们的私募股权或特殊情况预算中分配资本，”阿波罗的股权共同负责人大卫·桑布尔在一次采访中表示。混合策略提供“类似信贷”的收益，并且比典型的信贷基金具有更多的下行保护，”他说。

阿波罗拒绝对具体基金发表评论。

该公司的混合策略为希望在不放弃控制权的情况下转变业务的公司的创始人提供债务和结构化股权资本。阿波罗的混合产品的持有期比典型的私募股权短，但比私募信贷长。该公司表示，它旨在提供“增值解决方案”，其方式比典型的收购更少干预。

阿波罗计划在其混合价值战略下推出第三只复古基金，目标约为 $60亿，预计明年推出。

与此同时，阿波罗对齐替代投资，一只面向富裕个人的基金，预计年底将达到200亿美元，较11月的180亿美元有所增长，该公司在最近的财报电话会议上表示。

阿波罗认为其混合股权业务，涵盖AAA和混合价值战略，可能成为养老金中公共股权的替代品，并且 宣称低双位数的回报率。该公司目前管理约700亿美元的混合策略。

包括阿波罗首席执行官马克·罗恩在内的许多私募市场人士一直在推动在普通投资者的退休计划中增加更多私有、非流动性产品，并表示在这些长期投资中，日常访问资金并不是必要的。

阅读更多：特朗普胜选后401(k)中的私募股权似乎变得新近可行

‘交易机会’

混合模型尤其吸引人，因为许多初创公司保持私有的时间更长，同时私募股权公司也在寻找方法来花费在过去几年交易低迷期间积累的数万亿美元的干粉。

“私人市场非常需要这个，”桑布尔说。“我们看到更多更大的交易机会。”

近年来，阿波罗已经从其私募股权根基中多元化。在11月的财报电话会议上，阿波罗表示预计在未来五年内将其管理的资产翻倍至1.5万亿美元，信贷和混合股权将是增长的关键驱动力。

其他另类资产管理公司，如 Ares Management Corp，也在推广混合策略，利用顶级玩家对信贷产品的需求。总部位于洛杉矶的Ares正在寻求为最近更名为机会信贷的策略筹集约70亿美元， 据一位熟悉此事的人士透露。

今年早些时候，该公司将该产品从其私募股权业务 转移到其信贷部门。Ares拒绝发表评论。

一些机构投资者可能不愿意投资于不符合单一类别的基金。

“混合股权产品与我们的投资信念不一致，”洛杉矶县雇员退休协会的首席投资官乔纳森·格雷贝尔在一次采访中表示。“我们在资产配置上是战略性的——这是债务产品还是股权产品？”