华尔街问：2025年可能会出现什么问题？ - 彭博社

你需要知道的五件事

• 全球股票停滞不前，欧洲基准指数结束了八天的连胜纪录。交易者期待明天的美国通胀数据，以获取关于利率走势的线索。
• 甲骨文在盘前交易中下跌，因为财报未能令看涨者满意，使得该股因对其云业务的热情而创下纪录。
• 经济学家们正在 期待中国进行自2015年以来最深的降息，因为其最高领导人发誓要刺激经济。周一宣布引发的股票反弹 失去了动力。
• 随着唐纳德·特朗普对该行业的支持开始降温，加密货币遭遇了一波抛售。比特币一度跌破95,000美元。小型数字资产指数暴跌15%。
• 阿什特德，一家租赁建筑设备的英国公司，正在放弃其 主要在伦敦证券交易所的上市，转而选择纽约。这一举动对伦敦的资本市场又是一次打击，因为这些市场已经经历了 公司的持续外流。

投出曲线球

过去和未来的圣诞幽灵开始在华尔街浮现，分析师们向2024年告别，迎接2025年。

让我们先来处理过去的几年。

德意志银行的策略师吉姆·里德指出，过去有很多意外的惊喜。在2020年，疫情打乱了股票预测，大多数策略师错过了2021年的通胀激增。他们也未能预见到2022年的激进加息和2023年美国经济的强劲增长。而今年，几乎没有人预料到标准普尔500指数的涨幅接近30%。

华尔街预计新年股市将进一步上涨

来源：彭博社

在摩根士丹利，马修·霍恩巴赫和同事们认为，大多数2024年的“宾果卡”在年末缺乏较低的美国国债收益率。正如我们昨天提到的，美联储降息的时间比预期的要长。

**所有这些失误表明，对于策略师而言，更不用说投资者，正确预测市场是多么具有挑战性。**而随着著名的不可预测人物唐纳德·特朗普下个月重返白宫，难怪 **越来越多的银行和咨询公司在主要预测中附上可能出现不同或错误的分析。**德意志银行团队称之为“曲线球”。在他们的名单上：

• 标准普尔500指数连续第三年回报超过20%或表现不佳。
• 人工智能的预测超出或低于预期。
• 美国和中国达成贸易大协议。
• 美元逆转近期强势。
• 美联储最终加息，通胀重新点燃和/或 债券看守者终于因美国预算赤字的规模而感到恐慌。

其中一些也出现在瑞穗的乔丹·罗切斯特和埃夫琳·戈麦斯-利赫提的“尾部风险”名单上。他们还设想特朗普征收100%的关税，并任命一位影子美联储主席杰罗姆·鲍威尔，欧洲的天然气危机以及日本再次举行选举。

最后，标准 Chartered 的埃里克·罗伯特森补充了他认为市场低估的更多情景。其中包括：10年期国债收益率飙升至5.5%，欧元区出现急剧衰退迫使欧洲央行将利率降至1%以下，布伦特原油价格上涨至每桶100美元，以及特朗普获得诺贝尔和平奖。

过去几年的教训是，不要排除任何可能性。“最令人惊讶的事情实际上是没有惊喜，”德意志银行的Reid和Henry Allen说。—西蒙·肯尼迪 和 保罗·多布森

动态更新

C3.ai的股票在盘前交易中上涨11% **。**这家人工智能软件公司 上调了其收入预测，并报告了第七个季度的加速增长。如果盘前涨幅保持不变，该股票将达到自2023年6月以来的最高点。与2020年的峰值相比，仍然下跌约77%。

C3.ai在提升财年收入展望后大幅上涨

截至最后收盘，该股票今年已上涨45%

来源：彭博社

注意：包括12月10日的盘前交易

• **MongoDB的股票下跌4.3%。**尽管这家数据库软件公司提供了强劲的业绩，但分析师表示，投资者可能在寻找更好的消息，同时也提到首席财务官迈克尔·戈登的离职是一个负面因素。—苏布拉特·帕特奈克 和 乔尔·莱昂

关税的新看法

市场对明年征收关税的反应在很大程度上将取决于中央银行的反应。在美联储系统内部，一位经济学家已经公开讨论政策制定者应该采取的措施。

在一篇 新论文中，明尼阿波利斯联邦储备银行的哈维尔·比安奇与威斯康星大学麦迪逊分校的卢夫·库利巴利一起认为，货币政策应该是扩张性的，让通货膨胀超过和超出对进口商品关税的直接影响。

“简而言之，想法是关税降低了对消费进口商品的低效私人激励，”比安奇在X上写道。“为了抵消这种影响，货币当局应该刺激经济以提高总收入，从而导致对进口商品的消费增加。” —西蒙·肯尼迪

热咖啡

2024年最热门的商品之一：咖啡。

阿拉比卡期货，这种在特色饮品中受到青睐的品种，因主要生产国的作物问题而今年飙升了80%。今天早上它们上涨了多达3.5%，触及自1972年以来的最高点。更高的咖啡价格将增加烘焙商和咖啡馆的成本，这可能不得不转嫁给消费者。

供应紧缩推高咖啡价格

来源：彭博社

注：每磅美分

创纪录的咖啡价格与更广泛的批发食品成本形成对比，后者远低于2022年初设定的历史最高点。 —梅根·杜里辛·阿尔贝里 和 塞莉亚·伯金

华尔街的消息

“我们在大胆，我们有雄心，我们对实现结果非常负责。我说，看看证据。”

简·弗雷泽

花旗集团首席执行官

弗雷泽在伦敦的彭博社女性、金钱与权力会议前发言### 我们还在阅读什么

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