美国11月就业报告推动美联储向12月降息靠拢，但通胀测试仍然存在 - 彭博社
Amara Omeokwe, Craig Torres
一名工人在犹他州西约旦的SME钢铁承包商设施中焊接结构钢梁。
摄影师：乔治·弗雷/Bloomberg美国劳动力市场的最新快照使联邦储备委员会更接近于在本月晚些时候降低利率，但并未完全确定，因为关键的通胀报告即将发布。
根据周五发布的政府数据，美国雇主在11月份新增了227,000个职位，此前由于恶劣天气和罢工影响了上个月的工资单。随着失业率上升和工资增长高于预期，反弹随之而来。
剔除波动性，过去三个月的工资单增长平均为173,000个职位——低于今年早些时候的强劲增速。这些数据强化了劳动力市场放缓但仍然总体稳健的观点，这是几位联邦储备官员的看法。
美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺表示：“劳动力市场处于一个良好的状态，联邦储备希望保持这种状态，这将为他们在12月降息提供足够的弹药。但我们认为这仍然取决于通胀数据。”
政策制定者强调，他们不希望看到劳动力市场进一步疲软，降低借贷成本为此提供了保障。然而，他们仍然对顽固的通胀保持警惕，几位官员支持逐步降息。
最新美国就业报告显示工资单有所回升
然而，失业率在对家庭的单独调查中略有上升
来源：劳工统计局
在报告发布后，美联储理事米歇尔·鲍曼重申她倾向于 谨慎 降低利率。主席杰罗姆·鲍威尔在本周早些时候发言时使用了 类似的措辞。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在数据发布后也表示，她支持在美联储接下来的两次会议上进行一次降息。
“我们已经接近或达到减缓降息速度的合理时机，”哈马克在 为克利夫兰市俱乐部举办的活动准备的讲话中 说道。
与此同时，最近的数据表明，通胀向美联储2%目标下降的过程可能出现停滞，这提高了下周消费者价格报告的风险。根据彭博社调查的经济学家预计，核心通胀（不包括食品和能源这两个波动性较大的类别）在11月仍然顽固。
美联储在最近的两次会议上降低了基准政策利率，包括在9月进行的幅度大于平常的降息。在高位维持利率超过一年后，官员们将降息描述为对通胀减缓的认可，同时也是为了防止劳动力市场降温加速的努力。
报告中的其他细节指向潜在的软化。所谓的找工作率——即在一个月内从失业转为就业的工人比例——降至仅21.3%，是疫情开始以来的最低水平。失业的美国人找到工作的时间也在延长——至少失业27周的人数跃升至近三年来的最高水平。
阅读更多：美国失业者找到新工作的时间越来越长
根据这些数据，投资者加大了对美联储在12月17日至18日会议后再次降息的押注。根据期货市场，他们现在认为降息的概率约为90%。
美联储9月会议的预测显示，当时九位政策制定者预计今年最多降息75个基点——这已经发生。这些预测将在12月会议上更新，考虑到仍然强劲的劳动市场和停滞的去通胀进展，可能暗示明年降息的次数会减少，麦格理集团有限公司的全球货币和利率策略师Thierry Wizman表示。
彭博经济学的看法……
“11月的就业报告并没有为12月的降息定下基调，但也没有将其排除在外。我们认为11月的消费者物价指数报告（将于12月11日公布）对美联储本月的决定至关重要。”
—— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger 和 Estelle Ou。要阅读完整的说明，请点击这里
“我认为在下次会议上会有一次降息。他们已经在某种程度上承诺了这一点，数据也没有变化来改变这一点，”Wizman说。“但是关于2025年，很多事情已经改变。”
周五发布的其他数据在某种程度上削弱了再次降息的论点。美国消费者信心升至自四月以来的最高点，未来一年的通胀预期上升至五个月来的最高水平，因为民主党人看到预期关税带来的价格压力风险加大，依据密歇根大学的研究。
“整体上缺乏更强劲的反弹意味着12月降息的第一次检查已经通过，”Evercore ISI的Krishna Guha在给客户的报告中写道，指的是11月的就业数据。“在我们能够确信12月几乎锁定之前，我们仍然需要通过通胀检查。”