劳动力市场似乎仍然出现放缓 - 彭博社
Joe Weisenthal, Tracy Alloway
UPS工人在旧金山的网络星期一送货。
摄影师:大卫·保罗·莫里斯/彭博社 你好,欢迎来到我们的通讯,这是来自Odd Lots宇宙的每日内容的混合包。有时是我们,乔·韦森索尔和特雷西·阿洛威,带给你我们对市场、金融和经济最新发展的看法。有时则是我们专家嘉宾和消息来源网络的贡献。无论是什么,我们保证它总是会很有趣。
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### 乔今天在想什么
我认为这可能是我们最近收到的最不令人兴奋的就业报告之一。非农就业人数为227,000,预期为220,000,基本上符合预期。但失业率从4.1%上升到4.2%。劳动参与率从62.6%下降到62.5%。适龄就业率 也在继续下降。
正如你所期待的,在基本上是线性的报告之后,市场并没有太大变化。2年期国债收益率(在我打字时)略微下降,约为4.1%。在这种(温和的)软化和最新的美联储讲话之间,看起来在12月FOMC会议上降息是一个锁定的事情。WIRP功能现在将25个基点降息的概率设定为91%。
现在说特朗普政府即将到来有很多不确定性,已经成了一种陈词滥调。我们不知道税收政策。我们不知道贸易政策。我们不知道移民政策。我们不知道在拜登政府下启动的各种工业政策努力将会如何发展。这些都是事实。
但在当前的宏观轨迹下,也存在与政府更替无关的不确定性。
在我们周一的播客节目中,我问了高盛首席经济学家Jan Hatzius关于这个问题。他对当前宏观条件的看法,以及为什么他预计政策将在2025年进一步放松的部分观点如下:
“例如,我们看到辞职率和一些劳动力短缺调查的下降,降至略低于2019年的水平,我们看到工资增长的减速。所有这些对我来说都表明,去通胀过程正在按轨道进行。再次,存在上行风险,也许更多是价格水平效应,但来自关税的上行风险。但除此之外,我认为到明年年底我们将回到约2%的水平,而由于我们的关税假设,实际预测将变为2.4%,但除此之外,约为2%。
我认为在那种环境下,美联储会说,你知道,四点五到四点七五的百分比,这仍然是一个非常高的名义基金利率,随着明年的推进,这将成为一个更高的实际基金利率。所以我认为他们仍然会想要实施几次降息,我们的预测是十二月会降息。这当然不是一个必然的结论。在那之前我们会得到一些重要的数据。
顺便提一下,在录制这一集之后,我们的辞职率出现了跳升——所以仍然有很多噪音。但总体来看,这看起来仍然像是一个经济,至少在某种程度上,正在缓慢减速。
一集特别的现场节目
在星期五,我们将发布一集几周前在旧金山现场录制的特别节目,嘉宾是 **伊桑·库尔茨韦尔,新风险投资公司Chemistry的创始人和管理合伙人。**伊桑在贝斯默风险投资公司工作多年,参与了众多软件交易,因此我们与他讨论了当前风险投资的状态和人工智能的未来。感谢所有参加活动的人,以及我们的赞助商,Principal Asset Management,使这一切成为可能。
### 阅读推荐
我们询问了周四节目中的嘉宾诺里尔·鲁比尼,关于一些书籍的建议。他推荐了 即将到来的浪潮:技术、权力与21世纪最大的困境, 可避免的战争:美国与习近平的中国之间灾难性冲突的危险,以及 聪明的钱:数字货币如何赢得新冷战——以及西方为何需要立即行动。 此外,你绝对应该看看鲁比尼自己最新的书, 重大威胁:十个危及我们未来的危险趋势,以及如何生存。
来源:亚马逊,出版商来源:亚马逊,出版商### 更多来自彭博社
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