一位价值500亿美元的伦敦投资者对特朗普持相反观点 - 彭博社

唐纳德·特朗普在德克萨斯州米德兰的一座活跃油井现场。

来源：Getty Images

根据全球最大的清洁能源转型投资者之一的观点，关于当选总统唐纳德·特朗普的政策将导致通货膨胀的传统智慧可能是误导性的。

Impax资产管理集团有限公司，在伦敦管理着大约500亿美元的资产，正在押注特朗普将尽其所能防止通货膨胀上升，因为消费者价格在他11月5日的选举胜利中发挥了关键作用。

这一观点对投资组合配置具有深远的影响。

Impax首席执行官伊恩·西姆在一次采访中表示：“我们目前的观点是，较高的通货膨胀并不是必然的，因为通货膨胀对特朗普核心选民的后果将是相当令人不快的，他肯定会仔细考虑他的政策选择。”

彭博社绿色冬季天气难题正在提高能源通货膨胀的风险Chantiers和Vernova将为法国电网建设变电站Ceres Power正在进行更多燃料电池试验的谈判，首席执行官表示英国可再生能源补贴将产生成本，安永表示西姆表示，对于关注向低碳经济转型的投资者来说，“关注通货膨胀的前景以及这将如何影响长期债券收益率几乎更为重要”，而不是“担心”特朗普撤销拜登时代绿色政策（如《通货膨胀削减法案》）的威胁。

“我们并不是要逃跑，”西姆说。“我们将继续投资股票，并预计中型股将受益于长期以来因大型科技股上涨而被推迟的均值回归。”

特朗普承诺减税并征收关税，作为一项政策方案的一部分，经济学家从拉里·萨默斯到约瑟夫·斯蒂格利茨都 警告 这将是 通货膨胀的。更高的通货膨胀意味着更长时间的更高利率，这对资本密集型绿色行业构成了特别威胁。

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Impax并不是唯一一家关注绿色投资的主要投资者，他们推测当选总统的言辞可能不会与相应的政策变化相匹配。帕纳萨斯投资，美国最大的可持续投资者，表示尽管美国的政治背景发生了变化，其“长期战略保持不变”。

“市场部门的潜在影响将取决于竞选言辞如何转化为政策实施，”托德·阿尔斯滕在最近的一篇 在线文章中写道。“例如，提议的关税可能会影响消费者价格和零售表现，而医疗政策的变化可能会影响药品定价谈判。我们的投资团队正在密切关注这些发展，以评估它们对当前和潜在持股的影响。”

特朗普表示他将会 对与美国贸易的国家征收广泛的关税。他已经宣布对来自加拿大和墨西哥的产品征收25%的关税，并对中国征收新的10%税，涉及边境安全和毒品贩运。在竞选期间，他提出对所有进口商品，包括来自欧洲的商品征收10%到20%的关税，以及对中国征收60%的关税。特朗普表示，关税可以实现一系列的 政策目标，从对所谓不公平贸易行为的报复到国家安全目标。

如果实施，这些政策将对美国清洁技术项目的发展造成打击，因为这将使从电池到用于建造太阳能农场的钢铁等所有产品的成本增加数十亿美元，根据一项分析，该分析由 麻省理工学院技术评论提供。加上特朗普承诺缩减绿色激励措施，如税收抵免，清洁能源股票已经出现了大幅抛售。标准普尔全球清洁能源指数自11月5日选举以来进一步下滑，现在接近4年半的低点。欧洲可再生能源指数接近六年低点。

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Simm表示，Impax“绝对不会因为新的政治环境而改变我们的投资理念”。“但是，个别公司的相对吸引力已经因为关键经济基本面的威胁而发生了变化，例如太阳能电池板的进口关税。”

即使在太阳能的情况下，特朗普和乔·拜登总统已经为公司提供了将生产迁回美国的激励措施，而这些努力的成功意味着对中国的进一步措施“不太可能对现有供应链产生重大影响，但可能会导致更广泛的市场干扰，”Impax在一份电子邮件声明中表示。

资产管理公司的风险敞口已经非常有限，太阳能设备股票的总持有量仅占其总投资组合的0.1%。Impax在最近几个月也进行了更广泛的调整，此前经历了一段亏损期。这些调整包括投资于Nvidia Corp.和信用市场。

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随着政府政策现在成为一个不断变化的目标，Simm表示，公司应该能够展示他们如何适应政治环境中的潜在干扰，而不是被期望提供关于其向净零排放过渡的详细计划。

“11月5日选举的事件表明，没有保证平稳过渡到特定的平均行星温度升高，例如1.5摄氏度，实际上会发生，”他说。“这种情况很好地说明了这个话题的整个不确定性，以及为什么投资者应该询问公司在这种不确定性背景下，他们的战略有多灵活、多么灵活。”