研究发现，特朗普第一任期对中国的关税损害了美国经济和股票市场 - 彭博社

特朗普当选总统期间对中国征收的关税对美国经济产生了负面影响，依据纽约联邦储备银行新发布的 研究 。

这一发现正值特朗普威胁在1月上任时对美国贸易伙伴更积极地施加关税，为美国经济前景注入了新的不确定性。

纽约联邦储备银行的研究人员发现，2018年和2019年宣布的对超过3000亿美元中国进口商品征收10%至50%的关税，导致“对美国经济的负面影响远大于过去的估计。”

美国当选总统特朗普。摄影师：彭博社/彭博社他们发现，在关税宣布的日子里，美国股市下跌了11.5%，相当于公司股权价值损失了4.1万亿美元。根据研究人员的说法，这种下跌是持续的，市场在宣布后的那一周没有反弹。

这些宣布还促使投资者“逃向安全”，导致国债收益率下降，而股票溢价——相对于更安全资产的股票回报率——上升，研究人员表示。

综合考虑这些市场反应及其对股息收入、利息收入、劳动收入和税收的影响，研究人员发现关税宣布降低了预期福利3%。

“它比标准贸易模型的福利预测大得多，”研究人员写道。“这一发现表明，这些模型可能忽视了关税影响经济的重要渠道，例如关税对创新的抑制效应、贸易不确定性增加对投资的负面影响或关税公告对全球贸易政策的 destabilizing 影响。”