保罗·阿特金斯将恢复1990年代风格的证券交易委员会执法 - 彭博社

Aaron Brown

保罗·阿特金斯是特朗普提名的证券交易委员会主席。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社

保罗·阿特金斯，唐纳德·特朗普的选择担任证券交易委员会主席，可能标志着自2000年互联网泡沫破裂及随之而来的丑闻以来证券监管时代的结束。为了投资者的利益，他最好能让我们回归到1990年代那种雄心较小但更具建设性的证券交易委员会。理查德·布里登和特别是亚瑟·莱维特，他们在1990年代整个十年间担任证券交易委员会主席，以积极起诉客观欺诈而闻名，例如经纪人从客户那里挪用资金或庞氏骗局，以及结束（或至少削减）充满自我交易和利益冲突的华尔街老男孩俱乐部的常识性法规。两位主席似乎都不关心清理金融市场以外的经济或政治目标，也不愿与法院或其他监管机构对抗。

彭博社观点勒庞将法国和欧洲带入未知特朗普能让美国例外主义持续吗？中国亿万富翁李书福重组他的汽车收藏瑞士未能通过对商品投机者的研究这是1990年代一种流行的态度，那时每个人都热爱市场。股市只涨不跌，涨幅比历史上任何时候都快，偶尔的下跌只是买入机会。金融市场正在支持互联网和其他将定义21世纪初的激动人心的技术。但2000年3月的科技股崩盘和潮水退去后揭露的丑闻使气氛变得阴沉。从哈维·皮特到加里·根斯勒，从2001年到现在，证券交易委员会的主席们有了更具攻击性和扩张性的议程，无论好坏。在2008年金融危机之后，证券交易委员会进一步改变了性格，雇佣了更多经济学家，他们在曾经由律师主导的委员会中获得了影响力。

阿特金斯曾担任布里登和莱维特的高级工作人员，然后在2002年至2008年期间担任SEC委员，他坚持采用1990年代的监管方式。考虑到他的职业生涯以及特朗普政府对放松监管的重视，他似乎可能会将SEC重新聚焦于打击客观不当行为和保持市场公平的核心任务，执行法律而不是改变法律，并重新提升律师在经济学家之上的地位。他的提名需要得到参议院的确认。

需要强调的是，许多被任命到权力职位的人常常会因偏离他们在支持角色中表现出的行为和观点而让人感到惊讶，阿特金斯对两党的人们来说都是令人安心的。那些不喜欢激进监管者的人，尤其是对现任SEC主席根斯勒的活动感到不满的人，可以期待与委员会之间的关系更加安静和可预测。另一方面，担心特朗普的鲁莽和独裁行为的人会欣赏一位经验丰富、受人尊敬的专业人士，他似乎有意愿和能力在政治压力下妥善履行职责。一些民主党人会对在加密货币监管、气候变化和多样性等问题上可能的退步感到遗憾，但现实主义者会接受阿特金斯是他们在失去选举后能得到的最佳选择。

我没有水晶球，但我相当有信心SEC将从通过起诉加密货币和其他金融创新者来制定新法律，转向在多边谈判中制定合理的最佳实践——监管者的角色更像是裁判，而不是竞争团队之一。如果你是这些创新的支持者，这应该会带来更快速的进展和稳定。如果你认为这都是庞氏骗局和掩盖杠杆的方式，你会担心SEC会允许骗子和妄想的乐观主义者制造下一个金融灾难。

我也预计证券交易委员会（SEC）将放松通过披露监管来促进社会目标，如多样性和应对气候变化的努力。SEC可能会回到坚持公司披露投资者实际关心的内容，而不是强迫公司披露进步人士认为投资者应该关心的内容。如果你认为在自由市场中寻求利润的知情投资者会带来最佳结果，你会欢迎这一变化。但如果你认为监管者应该推动公司和投资者走向社会责任，你就不会。

最后，我预测在阿特金斯主持下的SEC将对在调查之前没有人认为是非法或错误的行为征收更少的巨额罚款。该机构将更多地花时间讨论实践并敦促自愿改进，而不是在事后罚款几乎所有人。几乎所有人都会欢迎这一点，除了那些认为华尔街完全腐败，任何从中获得的资金都是正义胜利的人。

总体而言，广泛的中间意见将以赞同或至少松一口气的态度迎接这一选择，因为情况本可以更糟。毫无疑问，有一些支持特朗普的支持者会更喜欢一个承诺打击根深蒂固的监管精英和证券律师的外部人士；还有许多进步人士会怀念SEC在过去四分之一世纪中表现出的积极行动，特别是如果阿特金斯代表着海洋的变化，而不仅仅是钟摆的暂时摆动。

来自彭博社观点的更多内容：

想要更多彭博社观点吗？OPIN <GO>。或者您可以订阅我们的每日通讯。