韩国的戒严政治动荡给市场带来阴霾 - 彭博社

投资者正准备迎接三重打击，因为韩国的政治动荡为该国挣扎的资产增添了另一层不确定性。

即使在尹锡悦总统震惊的戒严法宣布之前，股指基准Kospi和韩元已是全球表现最差的资产之一，部分原因是担心它们将成为特朗普第二任期的主要受害者。这还加上了对国内增长放缓的担忧，上周导致了 意外的韩国银行降息。

现在，随着反对派推动 弹劾尹并指控他叛国，投资者可能面临长期的领导真空，宪法法院正在审议中。

时机再糟糕不过了。特朗普的第二任期引发了对韩国半导体和电池产业未来的担忧。Kospi今年下跌了7%，而韩元对美元贬值约9%。

“与其在低点买入，我们需要采取谨慎的态度，”NH-Amundi资产管理公司的股票投资负责人朴振浩表示，该公司管理着约48亿美元的资产。朴表示，他会等待关于股票稳定基金的讨论结果以及中央银行可能的额外降息。“如果有这样的政府支持措施，市场将显得安全。”

在尹锡悦意外宣布戒严令后，韩国最高金融当局誓言提供 无限流动性 来支持市场，并表示如果需要，准备好部署一个10万亿韩元的股票稳定基金。韩国银行行长李昌镛表示 不太可能 中央银行会降息。

韩元反弹至每美元1,413.50，削减了最初的损失，曾一度将其推至自2009年以来的最弱水平。接受彭博社调查的策略师预测，到2025年3月底，韩元可能会以每美元1,410的价格交易。

在最近的政治动荡之前，投资者已经对韩国持谨慎态度，指出该国经济放缓以及对特朗普关税的担忧。这导致连续四个月的股票流出，总额超过140亿美元，促使花旗集团、高盛集团和摩根大通上个月下调了该国股票的评级。

“我在我的亚洲投资组合中已经对韩国持有减持头寸，”香港未来资产全球投资公司的首席投资官安珠熙表示。“这一事件对盈利增长或公司的前景没有帮助。尽管它们的交易价格处于折扣状态，但我更愿意投资于其他国家，在那里我看到更好的盈利数字。”

考虑到今年的经济不确定性，债券投资者的表现更好。韩国债券在亚洲表现最佳，因纳入关键的富时债务指数和韩国银行的意外降息，吸引了420亿美元的净流入。彭博社的数据表明，以韩元计价的债务指标在2024年回报率为8.2%，超过了更广泛的新兴市场的2%的涨幅。

尽管如此，直到年底进一步的涨幅不太可能，香港法兴银行的宏观策略师成基勇表示。

“尽管韩国债券相对不受政治混乱的影响，但这并不意味着完全隔离，”他说。债券流入可能会在明年发行增加之前放缓，他补充道，还有补充预算的风险。