疲弱的第三季度增长将导致加拿大央行继续降息 - 彭博社

加拿大安大略省渥太华的加拿大银行大楼。

摄影师：大卫·川井/彭博社加拿大经济在上个月小幅增长，尽管第三季度表现低于预期，这使得加拿大银行继续降息的步伐保持不变。

加拿大统计局周五表示，初步数据显示，10月份国内生产总值增长了0.1%。这与一个月前的0.1%的类似增长相符，后者未能达到经济学家的预期，并使第三季度的年化增长率为1%。

加拿大银行预计7月至9月之间的扩张为1.5%，而彭博社调查的经济学家预测增长为1.1%。总体而言，这与第二季度和第一季度分别上调至2.2%和2%的增长相比，增速有所放缓。

在数据发布后，隔夜掉期交易者增加了对中央银行再降半个百分点的押注，将概率提高到超过三分之一，而之前为四分之一的机会。加元跌至会话低点C$1.4035，而加拿大政府债券上涨，两年期收益率下降约5.5个基点至3.12%，十年期收益率下降6.7个基点至3.15%。

缓慢增长

加拿大第三季度GDP增长1%，强劲的家庭和政府支出抵消了疲软的商业投资

来源：加拿大统计局

家庭消费在第三季度增长了3.5%，是自2023年初以来的最快增速，并且是在中央银行于6月开始降息之后。收入增长放缓但仍然强劲，家庭储蓄率上升至7.1%，为三年来的最高水平。

商业投资是上个季度增长的最大拖累，非住宅商业投资下降了11.3%，部分抵消了前一个季度的大幅增长。最终国内需求增长了2.4%。

低于预期的增长意味着中央银行将继续降低借贷成本，但仍然没有明显证据表明该国经济存在严重问题。向上的修订显示，加拿大经济比之前认为的要大，原因是2021年家庭消费强劲以及2022年和2023年商业投资前景改善。

中央银行的下次利率决定定于12月11日。加拿大银行官员加快了10月份的降息步伐，以促进经济增长，因为价格压力有所缓解。

通勤者在多伦多的一个交通站出口。摄影师：Cole Burston/Bloomberg自那次会议以来，一系列经济数据并没有明确支持再次降息50个基点。通货膨胀再次加速至上个月的2%，尽管经济和就业市场仍然疲软，但有迹象表明降息开始刺激消费者支出和住房。一些经济学家认为政策制定者下个月可能会恢复到25个基点的降息。

按人均计算，尽管GDP连续第六个季度收缩，但家庭支出在过去两年中连续六个季度下降后略有上升。

政府支出也有所增加，各级政府的支出均有所上升。

阿尔伯塔中央的首席经济学家查尔斯·圣阿诺在一封电子邮件中表示：“这份报告没有任何内容改变我们认为加拿大央行将在12月将政策利率下调25个基点的看法。”

“然而，商业投资的疲软，尤其是机械和设备，可能表明商业信心不足。同样，出口方面缺乏增长表明加拿大在利用美国的强劲方面面临困难。”

支出改善

加拿大家庭人均支出在第三季度上升

来源：加拿大统计局，彭博社计算

加拿大帝国商业银行的经济学家安德鲁·格兰瑟姆认为，这些数据支持在12月会议上减息50个基点。

“尽管第三季度数据的历史修正和更好的基本细节是积极的，但今天的GDP数据指向的活动近期趋势比加拿大央行预期的要弱，”他说。

格兰瑟姆补充说，加拿大统计局将在下周五公布11月就业数据，这对确定央行下一次降息的幅度将非常重要。

巴林杰集团的外汇市场分析师凯尔·查普曼在给投资者的报告中表示：“数据中没有令人信服的理由说明加拿大央行为什么不在12月继续以50个基点的速度前进。”

“尽管‘中性’是多么不确定，但利率越早达到越好，”他说。

中央银行和经济学家都认为，未来几个季度经济将会增强，尽管即将到来的销售税假期和现金补助以及可能的 美国关税可能会改变增长轨迹。

在十月份，房地产、运输和零售行业的增长部分被建筑、采矿以及石油和天然气开采的下降所抵消。在九月份，增长主要由批发和零售贸易推动。