维勒罗伊表示，欧洲央行可能需要刺激性利率 - 彭博社

法兰西斯·维勒罗伊·德·加尔豪，法国央行行长，在2024年11月22日于德国法兰克福举行的欧洲银行大会（FEBC）上。

摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社欧洲中央银行不再需要抑制经济，甚至可能需要将利率提高到促进增长的水平，法国央行理事会成员法兰西斯·维勒罗伊·德·加尔豪表示。

尽管现在还为时已早，无法确定借贷成本将会落在哪里，但在它们不再对生产造成压力之前，仍有“相当大的空间”来降低这些成本，维勒罗伊在巴黎的一次演讲中表示。12月再次降息几乎是板上钉钉的，官员们应该对未来几个月降息的速度和幅度保持所有选项开放，他补充道。

“鉴于我们在不久的将来应该可持续地维持在2%的通胀水平，并且欧洲的增长前景仍然疲弱，我认为没有理由让我们的货币政策继续保持紧缩，”维勒罗伊在周四指出。如果增长仍然疲弱，且通胀有可能跌破目标，进一步放宽政策可能是一个选择。

货币市场提高了对明年降息幅度的押注，现在预计总共将降息约150个基点，比前一天多出四个基点。德国10年期国债收益率降至2.13%，为10月初以来的最低水平，而法国和意大利的国债表现更佳。

评论是关于当前3.25%的利率将需要降低多少的辩论中最新的声音，因为企业调查显示增长前景恶化，通胀在预期之前接近2%的目标。即使是强硬派官员也支持将利率调整到中性水平，这是一个在实时中难以观察的理论阈值。维勒罗伊重申了法国银行的估计，即中性利率在2%到2.5%之间。

投资者和经济学家普遍预计欧洲央行将在2024年最后一次会议上第四次降息。尽管他们预期再降一个四分之一点，但市场认为经济数据疲软可能会促使中央银行行长采取50个基点的举措的风险很小。

“从今天来看，有很多理由在12月12日降息，”维勒罗伊说。“关于降息幅度的选择应该保持开放，具体取决于即将到来的数据、经济预测和我们对风险的评估。”

预计周五公布的欧元区通胀数据将显示11月份反弹至2.3%，尽管本季度价格增长仍然朝着低于欧洲央行最近一次经济预测的水平发展。维勒罗伊表示，2%的目标可能在2025年初可持续实现。

他还认为，既然欧元区的通胀反弹最糟糕的时期已经过去，货币政策制定者应该考虑使用一种语言，以提供有关利率走向的线索。

“现在我们正在回归更‘正常’的通货膨胀 regime，我们的沟通可能会变得更加‘前瞻性’，”他说。“一个温和的信号现在可能是我们适当的沟通方式。”

翻译由保利娜·斯特芬斯编辑。

原始备注：维勒罗伊表示，欧洲央行可能需要将利率保持在刺激水平 (1)