法国10年期借贷成本首次与希腊相匹配 - 彭博社

法国的基准债券收益率首次与希腊持平，这使得欧元区第二大经济体与曾经处于欧洲主权债务危机中心的国家处于同一水平。

10年期法国国债的利率，传统上被认为是欧元区中最安全的债券之一，并且被标准普尔全球评级评为AA-，上升至最高3.03%。这与可比的希腊债券相同，而这些债券在去年仍被主要信用评级公司评为垃圾债券。

对于法国官员来说，这是一种不受欢迎的比较，投资者担心总理米歇尔·巴尔尼耶可能会难以通过明年的预算，并最终保持执政。这将 derail 削减开支、增加税收和遏制不断膨胀的预算赤字的计划。

在2012年希腊危机最严重的时候，其10年期债券的收益率比法国债务高出超过30个百分点。随着国家从危机中恢复，它们一直处于上升轨道，同时恢复了去年的投资级别状态。

周二，巴尔尼耶表示，如果立法者拒绝他政府的提案并将其投票下台，国家将在金融市场面临“风暴”。总理的政治生存取决于法国极右翼领导人玛丽娜·勒庞是否会支持他在接下来的几天和几周内提交的2025年政府和社会保障预算法案的最终版本时的潜在不信任投票。

法国的财政即将面临标准普尔全球评级的审查，这可能成为市场动荡的下一个催化剂，此前惠誉评级和穆迪评级上个月已给出了 负面展望。

自从总统埃马纽埃尔·马克龙在六月召集提前选举以来，法国官员们看到政府借贷成本 上升，相对于同行。与德国债务相比，该地区的基准发行者，收益溢价今年上升了33个基点，超过87个基点，周三触及2012年以来的最高点。

当然，希腊债券市场的规模较小使得有意义的比较变得困难。符合关键 指数 的希腊政府债务仅超过800亿欧元，而法国则超过 1.8万亿欧元。

然而，法国的收益率现在与四个所谓的PIGS（用于描述该地区遭受危机的经济体——葡萄牙、意大利、希腊和西班牙）的三者相匹配或超过，这对马克龙来说是一个象征性的警告。一些市场参与者，如安联全球投资，认为 风险 法国债券可能很快甚至与意大利的收益率相同，后者的10年期债务目前仅比邻国高出39个基点。

“所谓的‘猪’国家在欧洲危机后被迫进行结构性改革，最终得到了回报，”阿姆斯特丹ABN Amro Bank NV的索尼娅·雷努尔特说。“法国从未进行过这样的改革，如今他们必须为此买单。”