法国债券风险因预算争斗达到自欧债危机以来的最高水平 - 彭博社

法国债券风险的一个指标上升到自欧元区债务危机以来的最高收盘水平，因为对该国预算的政治僵局威胁到政府的稳定。

投资者要求持有10年期法国政府债券相对于德国同类债券的溢价在周二飙升，收盘时超过86个基点，为2012年以来最高。根据花旗集团的策略师，当前政府的潜在倒台可能会将这一溢价迅速推高至100个基点。

市场的紧张情绪反映了投资者对总理米歇尔·巴尔尼耶能否通过明年的预算并实施削减开支以减少国家赤字的担忧。极右翼的国民联盟党誓言如果其要求未得到满足，将通过不信任动议来 推翻他的政府，相关问题可能在12月达到高潮。

“我们很可能会面临政府再次处于危险的局面，”安联全球投资的多资产全球首席投资官格雷格·赫特说。“我们最终可能会看到与意大利的债券利差达到相同水平。”

在欧元时代，这将是前所未有的，因为评级较低的意大利债券由于该国的高债务负担，历史上通常是该地区收益率最高的债券。意大利债务的交易溢价约为125个基点，相对于德国，赫特表示，法国需要达到这样的水平才能成为长期的买入机会。

对法国的担忧始于6月，当时总统埃马纽埃尔·马克龙呼吁举行提前选举，但与十多年前该地区债务危机期间市场的恐慌相比，这些担忧仍显得微不足道，那时法国债券利差超过了两倍。投资者开始考虑潜在的更广泛危机的迹象显现，该国退出欧元区的风险信用指标已升至今年接近最高水平。

银行策略师们也发出了新的警告。花旗集团周二表示，债券利差可能比预期更快地达到100个基点，而德国商业银行则告诉客户减少对法国的敞口。该国的基准股票指数在最近几个月下滑，表现不及同行。

“除了最近的政治头条强调预算协议将变得困难并可能导致政府垮台外，宏观前景也在迅速恶化，”德国商业银行利率和信用研究负责人克里斯托夫·里格尔在一份报告中写道。

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该国中央银行行长呼吁对修复国家财政的计划提供更多确定性。上周的数据表明，法国私营部门的商业活动急剧下降，是自年初以来最快的降幅，表明政治和地缘政治担忧正在影响市场情绪。

法国的财政即将面临标准普尔全球评级的审查，这可能成为市场变动的下一个催化剂，此前惠誉评级和穆迪评级上个月已对其给出了 负面展望。

鉴于缺乏多数，巴尔尼尔被广泛预计将在12月利用一个名为49.3的宪法条款，通过该法案而不提交国民议会投票。

但使用这一工具增加了不信任投票的可能性，这将导致政府倒台并拒绝预算法案。左翼承诺提出这样的投票，如果玛丽娜·勒庞的国民集会议员支持，它将通过。

这位极右翼领导人在最近几天对巴尔尼尔施加了压力，重申当前的预算提案是不可接受的，政府倒台并不是灾难。法国总理预计将在周二晚些时候的电视新闻中发言。

“我在法国会见了不同的客户，我看到的法国资产管理者对自己国家的悲观情绪让我感到震惊——他们不在买入，”瑞穗国际公司欧洲政府债券交易负责人阿梅德奥·斯基帕切尔科拉说。