最大的印度基金持有现金，因为首席投资官认为股票被高估 - 彭博社

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由于盈利增长低于预期，印度股票被高估，持续的供应来自大型首次公开募股和发起人股份出售的股票吸收了流动性，PPFAS共同基金的首席投资官拉吉夫·塔卡尔表示。

塔卡尔的旗舰灵活资本基金是印度最大的基金，约20%的资产（大约100亿美元）以现金形式持有。他并不急于部署这些资金。

“估值仍然很高，即使市场再修正10%，你也不会以合理的价格获得许多优质股票，”塔卡尔在孟买的一次采访中说道。

基准 NSE Nifty 50 指数的前瞻市盈率为19.8倍。由于大量外资流出，该指数本月早些时候滑入修正区间，但其估值仍然是全球最昂贵的之一。

塔卡尔在繁荣市场中保持大量现金配置的历史显著。值得注意的是，在2017年的牛市中，基金资产的30%曾以现金形式持有。

许多大型公司的季度业绩和一些显著的中型股 未能达到分析师的预期，导致一系列盈利下调。 信实工业有限公司、 大道超市有限公司、 马鲁蒂·铃木印度有限公司、 亚洲油漆有限公司和 巴贾杰汽车有限公司是Nifty成分股中在经济多个领域的 消费萎缩中发布令人失望业绩的公司。

旗舰Flexi Cap基金的主要持股包括HDFC银行有限公司、Bajaj控股有限公司、动力网公司、煤炭印度有限公司和ITC有限公司。到目前为止，它在2024年的回报率为23%，是Nifty上涨幅度的两倍多。

“印度的增长故事依然存在，但几乎每个行业的竞争都太激烈，”Thakkar说。“无论是现有企业还是挑战者，在某种整合之前都很难赚钱。”

即使消费反弹，复苏也可能不是广泛的。

“在消费领域，不同的细分市场在不同的时点表现良好，因为家庭收入有限，”Thakkar说。“例如，如果房屋销售强劲，许多通过分期付款购房的人可能会减少旅行。”