华尔街的ETF团队准备在加密货币“投机者”时代出击 - 彭博社

新兴金融公司正在蓬勃发展，满足日益增长的机构经理和多样化的日间交易者的需求。

摄影师：约翰·塔格特/彭博社随着一位支持加密货币的总统重返白宫，华尔街准备在3.2万亿美元的行业中推出新一代投机产品，以满足投资者的需求——从新手机构到死忠的零售交易者。

一些简单跟踪比特币的加密货币相关交易所交易基金吸引了数十亿的新增需求，自选举以来便如此。现在，随着数字资产支持者唐纳德·特朗普的第二个总统任期即将到来，参与ETF的高管和律师表示，他们正在制定策略以迎合各种口味。他们描述的产品范围从面向对加密货币感兴趣的专业资金经理的防御性ETF，到针对“degen”人群的全面投机性赌注——一个自称为堕落赌徒的群体。

在田纳西州纳什维尔的比特币2024大会上，展示唐纳德·特朗普的标志。摄影师：彭博社/彭博社行业投资者和律师表示，更具风险的加密货币ETF可能会关注各种数字代币，有时使用杠杆、期权或量化策略。他们预计，在特朗普的领导下，新产品将比在乔·拜登总统任内获得更好的接待。

“ETF行业在可能的新SEC领导下正进入一个‘狂野西部’时代，新推出的与加密货币相关的ETF以及日益复杂的杠杆和反向产品准备引领潮流，”法律事务所Kelley Hunt的合伙人Aisha Hunt说，她的工作通常专注于ETF。

新兴金融公司正在迎合越来越多的机构经理和日益多样化的日间交易者。更加理性的散户投资者今年涌入社交媒体渠道，讨论将现金流分析等投资原则应用于高风险工具的优点，包括加密货币和杠杆科技投资。

与此同时，自特朗普胜选以来，自夸的赌徒们斗志昂扬，在社交媒体上炫耀他们改变生活的加密财富，驾驶着快车和奢华手表。这一切都表明，在数字资产生态系统中，产品增长的空间很大，自选举以来，比特币的价格上涨超过40%。

“我们有一位#比特币总统，”比特币持有公司Microstrategy Inc. 迈克尔·塞勒在11月6日的X上写道。

迈克尔·塞勒摄影师：乔·雷德尔/Getty Images### 告别根斯勒

在在线留言板上，术语“degen”指的是那些喜欢在最奇特和荒谬的加密交易中失去所有资金的交易者，而不是那些稍微加一点杠杆或敢于购买非比特币代币的人。反体制的加密倡导者在特朗普胜利后变得更加大胆，此前他们不得不与拜登的SEC主席加里·根斯勒抗衡，后者是对该行业持怀疑态度的怀疑者，对执法采取了强硬立场。

尽管特朗普的第一次总统任期在加密货币方面表现得不太积极——他称比特币为“骗局”，以及当时的证券交易委员会主席在政策上没有做太多事情——但在离开办公室和重新竞选之间，他一直是一个热情的支持者。目前尚不清楚特朗普将任命谁来替代根斯勒，但普遍预计这个选择将与行业的利益保持一致，特别是考虑到特朗普对其他职位的选择。

这使得基金发行人有勇气想出越来越多的将投机性加密产品放入ETF的方法，比如“山寨币”，这是比特币的替代品的简称。几家数字资产公司已经向证券交易委员会申请推出跟踪包括索拉纳、XRP和莱特币在内的加密代币的ETF。在根斯勒领导的证券交易委员会下，他们获得批准的机会微乎其微，但在新政府下，他们的机会更大。

加里·根斯勒摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg阅读更多：特朗普团队考虑创建首个白宫加密角色

像Aave、Uniswap和Maker这样的代币也准备好推出ETF产品，数字资产风险投资基金Cumberland Labs的研究总监克里斯·纽豪斯表示。

不过，使用传统的ETF发行人来获取加密货币并不完全符合原始加密货币愿景的反建制原则。而且，如果政府对新兴的去中心化金融采取更为放任的态度，可能根本不需要将加密产品放入ETF包装中。

虽然更传统的投资者可能永远不会进入山寨币领域，但在新的特朗普政府下，他们可能会有更多方式投资于与加密货币相关的产品。

“比特币+”

运营加密指数提供商CF Benchmarks的崔雄表示，自特朗普获胜以来，他的日程安排已经排得满满的。每个人都想了解更多关于他所称的“比特币+”产品。这些产品基于全球最大的加密货币，但根据组成部分产生不同的回报。

“这是主流投资者寻求通过现货比特币ETF建立简单的香草敞口，并通过额外产品来定制他们对该资产类别的敞口的趋势的一部分，”他说。

最受欢迎的产品包括与加密货币挂钩的商品期货，这些期货可以赚取收益，以及通过期权提供下行保护的产品。

崔雄表示，虽然这些产品的计划“一直在大家的路线图上”，但政府的更迭使其成为焦点。

Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·达维正在考虑在他管理的ETF模型投资组合中增加比特币敞口，如果加密货币从历史高点回落的话。他预计，产品发行者很快可能会提供“智能贝塔”，这是一种基于规则的投资方法，投资者用它来根据估值或股票上涨速度等特征筛选股票，适用于加密货币。

“也许你会有一个ETF，实际上可以让你接触到比特币以外的其他加密货币，并进行某种类型的主动管理，趋势跟随方法，”达维说。

唐士良，加密货币主要交易公司Arbelos Markets的总裁，也预计经过验证的投资策略将被纳入加密货币ETF包中。

“他们会按照传统金融的剧本来操作，”他说，使用了传统金融一词的合成词。但在他看来，基础策略绝对不是传统的：“比特币加，主导地位，杠杆ETF，山寨币ETF，篮子ETF”等等，他说。