中国开发商万科寻求修改两笔银行贷款的条款 - 彭博社

在中国万科企业股份有限公司位于北京的开发项目中，正在建设中的建筑。

来源：彭博社

中国万科企业股份有限公司正在寻求贷款方的批准，以更改两笔离岸贷款的条款，知情人士表示，因其财务状况在持续的房地产危机中恶化。

万科已请求豁免两项到期于2026年底的贷款的某些契约，知情人士表示，他们要求匿名，因为此事属于私密。该公司有两笔五年期贷款，金额分别为105亿港元（13.5亿美元）和52亿港元，均于2026年12月到期，知情人士之一表示。

一般来说，当借款人面临风险或违反债务协议中的某些条件时，通常会寻求豁免。这通常发生在公司财务困境中，并可能是避免触发提前还款要求的预防性措施。

万科讨论更改的契约涉及衡量潜在信用压力的关键比率：合并净债务与合并有形净资产的比率，以及有形净资产的门槛，知情人士表示。为了使豁免生效，需要获得持有三分之二贷款价值的贷款方的批准，知情人士补充道。

当被问及修改契约的努力时，万科在书面回复中表示，相关消息不属实，并且没有触发任何还款请求。

截至11月8日，五家银行已同意对105亿港元贷款的豁免请求，批准率为58%，知情人士表示。截至11月14日，一家贷款方已同意对52亿港元贷款的豁免请求，知情人士表示。

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这一发展突显了在前所未有的房地产低迷中，少数未违约的中国开发商之一所面临的压力。

11月20日，标普全球评级将万科的评级从BB-下调至B+，前景为负面，因为该开发商减少债务的进展比预期慢，导致杠杆率上升。评级公司还预计，该开发商将优先考虑流动性保护而非去杠杆化，其资产负债表将因更多折扣资产销售和减少土地收购而缩小。

在十月份，万科的合同销售额下降了35%。根据彭博社汇编的数据，其今年前九个月的 损失 达到179亿元人民币（25亿美元），并且明年到期的在岸和离岸债券总额为251亿元人民币。

万科在持续的房地产低迷中延续巨额亏损

来源：公司文件

根据彭博社基于公司数据的计算，这家建筑商在6月底时面临约120亿人民币的短期 再融资缺口，这是由于一年内长期债务激增。这是自2014年以来，公司的现金余额首次未能覆盖到期少于一年的有息债务。

尽管如此，公司仍然能够获得资金支持。根据彭博情报报告，它在今年上半年通过新融资和再融资筹集了612亿人民币。

信用市场的交易者正在表明长期担忧。虽然万科明年到期的美元 债券 目前报价约为89美分，但2027年到期的另一只债券报价约为58美分，这一水平通常被认为是困境。