GCQ希望通过投资日本云软件来进一步提升其30%的年化收益 - 彭博社

GCQ基金管理正在寻求在过去两年中实现30%的年化收益基础上进一步发展，押注于日本云会计行业的参与者能够继续提高价格。

这家总部位于悉尼的公司的旗舰多空股票基金上个月增持了对Money Forward Inc.的持仓，这是一家小型公司，GCQ相信它在未来五年内可以增长五倍，因为法规促使日本企业保存电子收据。它还清仓了对评级机构双头垄断穆迪公司和S&P全球公司的持仓，称投资者的预期已经与强劲的表现相匹配。

GCQ策略的核心是行业内主导企业在充满通货膨胀的世界中展示定价能力的能力。维萨公司和字母表公司是基金中仅有的五只股票之一，占据了超过一半的份额，而像Money Forward这样的新加入者则占不到5%。

首席投资官道格·泰南表示：“这是三年半以来第一次有新公司通过我们的投资检查表。”泰南在悉尼的一次采访中表示：“云会计软件非常出色，因为它们往往是地方垄断。”

泰南表示，该公司高于基准的利润中多达一半来自于对大约20家公司的进出交易，基于它们不断变化的前景。他表示，他的可投资范围不超过221家行业主导企业。Money Forward的投资论点经过多年的准备，直到价格的变化在四月终于使其具备了投资价值。

“我们跟踪了它七八年，但它并没有满足所有条件，因为它没有产生现金流。但在二月份，其中一个关键参与者宣布了大幅涨价，”他说。

该股票今年上涨了约2.6%，落后于日本股票的东证指数。

截至十月，该基金约有13%投资于字母表和Meta Platforms Inc.，几乎20%投资于Visa和万事达卡公司。根据最近的十月投资者信函，该基金自2022年7月成立以来，净收益率为30.2%，扣除费用和开支，其网站上显示。

Tynan调侃自己对研究公司的痴迷，比如爱马仕国际SCA，该公司大约占他投资组合的3%。他正在尝试购买一个Birkin包——这是该品牌的标志性产品，需要与收件人进行面试并等待多年——甚至购买了一个2000美元的狗碗，以更好地理解其独特性。

“这可能是世界上最昂贵的狗碗，”泰南说。

寻找折扣

但这种狂热往往是有成效的：他和投资组合经理克里斯·莫里斯去年震惊地发现，他们最喜欢的时尚品牌之一在网络市场上打折——这违反了他们原则中使超奢侈品牌成为可靠投资的精英经济学。

“我们不是股票分析师，我们是行业结构分析师，”泰南说，他也是公司的联合创始人。“我们喜欢寻找那些落后10到20年的离岸行业。云会计是另一个绝对会获胜的行业。”