桑坦德市场至少推出十几种SRT以提升利润 - 彭博社
Esteban Duarte
桑坦德银行股份有限公司 正在寻求出售超过十个重要的风险转移，以提升盈利能力。
这家西班牙贷方正在推销与超过200亿欧元（210亿美元）贷款相关的SRT，涉及其在全球的业务，包括美国、德国、英国和墨西哥，知情人士表示。这些交易在销售过程中处于不同阶段，这些人要求不透露身份以讨论私人信息。
这一波交易是桑坦德通过使用包括SRT、资产销售和其他类型对冲交易来释放资本的努力的一部分。其目的是提高资本回报，并在业务的其他地方使用这些资金，例如，扩大贷款。
桑坦德对资本的新方法正在“完全改变银行的模式，”首席执行官赫克托·格里西在上个月的财报电话会议上表示。他说，贷方现在有“巨大的能力”将资产和风险从其资产负债表上移除。
桑坦德目前正在出售的SRT交易
来源：未具名来源；信息未得到桑坦德确认
注意：交易条款可能会变更；数字为估算；非美元货币按11月11日的汇率转换。
根据知情人士的说法，这些SRT包括：
- 一个与约60亿欧元（63亿美元）的大型企业贷款相关，主要位于美国和欧洲
- 至少三个与西班牙的小型和中型企业信贷相关，其中一个涉及22亿欧元的此类贷款
- 一个与约20亿欧元的西班牙住宅抵押贷款相关的未融资SRT
- 一个与约13亿欧元的德国企业贷款组合相关
- 两个在英国的SRT与消费贷款和抵押贷款组合相关，每个价值约10亿英镑（13亿美元）
- 另一个与约11亿欧元的葡萄牙住房贷款相关的未融资SRT。
- 一个与瑞典汽车贷款相关
- 至少三个来自墨西哥和巴西的SRT，其中至少一些可能会与多边开发银行进行配售。
一位桑坦德发言人拒绝评论。私募交易的条款随着营销过程的发展而可能发生变化，这些人表示。彭博社之前曾报道过一些交易。
SRTs，也称为合成风险转移，使银行能够通过向投资公司支付费用来减少信用风险，以帮助覆盖潜在的未来损失，从而减少银行作为后备金所需持有的资本量。典型的交易是银行为多达15%的贷款组合获得违约保护，作为回报，向投资者支付的利率通常超过10%。
未融资的SRT投资者仅提供担保，而不是购买与信用相关的票据。这意味着他们在实际违约发生之前并不会真正花费资金。
根据彭博社上个月由塞尔吉奥·加梅斯（Sergio Gamez）提供的演示文稿，桑坦德为释放资本支付约9%的费用，并以平均约23%的收益率进行再投资。该高管负责银行内部称为全球资产交易台的单位。
创纪录的销售
桑坦德是将全球SRT市场推向2024年创纪录销售的银行之一。与重大风险转移相关的贷款已达到约1万亿美元，根据Chorus Capital Management汇编的数据。
首席财务官何塞·坎特拉（Jose Cantera）在上个月的桑坦德财报电话会议上表示，投资者对所谓资本减免交易的需求“是巨大的”。他还表示，随着利率的持续下降，需求可能会开始减弱。
银行的SRT发行“将增长并变得更加广泛，”S&P全球评级分析师理查德·巴恩斯在本月早些时候的一份报告中专注于欧洲银行表示。然而，随着供应增加，SRT定价可能对银行变得不那么有利。
包括SRT在内的资本减免交易帮助桑坦德将其普通股一级资本比率——一个密切关注的资本实力监管指标——在第三季度提升至12.5%，而去年年底为12.3%。