欧洲股票以历史性差距输给美国 - 彭博社

你需要知道的五件事

• 乌克兰 reportedly 在俄罗斯边境地区首次发动攻击，使用西方提供的导弹。与此同时，普京总统签署了一项法令允许俄罗斯在遭受大规模常规攻击时使用核武器。
• 股票下跌，债券上涨，以应对不断升级的冲突。德国10年期收益率跌至自10月以来的最低点。欧洲天然气价格连续第四天上涨。
• 当选总统唐纳德·特朗普的过渡团队正在考虑将前联邦储备官员凯文·沃什与对冲基金经理斯科特·贝森特搭配，担任财政部长和白宫国家经济委员会主任。以下是特朗普迄今为止的内阁人选名单。
• 司法部希望法官强迫谷歌出售其Chrome浏览器，这将是一次历史性的反垄断打击。如果被接受，该提案可能会重塑在线搜索市场和蓬勃发展的人工智能产业。
• 比特币价格突破91,000美元，加密货币仍然备受关注。纳斯达克将上市iShares比特币信托的期权，特朗普媒体正在洽谈收购数字资产市场Bakkt Holdings。

欧洲是一个亏损的交易

许多金融专家会争辩说，分散投资的好处意味着你应该将一部分投资放在美国以外。但多年来，选择**欧洲——一个沉睡的股票市场、脆弱的货币、危机四伏的政治体系和停滞不前的经济——一直是一个亏损的交易。**现在这些问题可能会变得更糟。唐纳德·特朗普削减税收和削减监管的计划使美国股票更具吸引力，而欧洲面临对其最大公司的新关税以及进一步投资外流的前景。更不用说东部的战争今天看起来正在升级。

欧洲股票对美国同行的折扣扩大

Stoxx Europe 600 的前瞻市盈率折扣约为 S&P 500 的 40%

来源：彭博社

“欧洲受到各方打击，风险厌恶情绪回归，”Pictet Asset Management 的 Luca Paolini 说。“很难看出有什么可以拯救它。”

自特朗普获胜以来，欧洲股票已经回落，欧元也滑向 与美元的平价，加剧了多年前形成的不平等现状：欧洲的经济增长弱于美国，反过来，为投资其市场的人带来的财富也远远少于美国。

两个事实显示了两者之间的不平等：

• 美国股票的总价值为63万亿美元， 现在是所有欧洲证券交易所总和的四倍。十年前甚至还不到两倍。
• 欧洲没有一家市值超过5000亿美元的上市公司。 美国有八家市值超过1万亿美元。

Stoxx Europe 600 指数目前以创纪录的 40% 折扣交易于 S&P 500，而今年的表现不佳有望成为有记录以来最差之一。欧元已跌至 一年多以来的最低水平。

欧洲在历史水平上输给美国

Stoxx 600 今年仅上涨了 5%。S&P 500 上涨了 23%

来源：彭博社

注：Stoxx Europe 600 于1998年推出，之前的回报由彭博数据模拟；2024年的回报截至11月15日。

乔恩·莱维在洛米斯·塞尔斯表示，特朗普的“美国优先”议程可能正是欧洲所需的刺激，迫使其采取行动改善资产的吸引力。

“这不是一个低增长、低利率永远的陷阱，”莱维说。“对于特朗普的所有行动，都有反作用，这些同样重要。” —迈克尔·姆西卡 和 爱丽丝·阿特金斯

动态

超微计算机的股票在盘前交易中飙升30%，因为这家服务器公司 聘请了一位新的审计师 并提交了一项计划，以符合纳斯达克上市要求。该股票最近一直在自由下跌，因为公司的前审计师因透明度和治理问题辞职。8月份，做空者欣登堡研究表示超微的会计存在问题，这一指控被公司拒绝。 —苏布拉特·帕特奈克

超微计算机股票在新审计师聘用后激增

股票仍比3月份的高点低80%以上

来源：彭博社

注意：包括11月19日的盘前交易

财政部长的猜测

交易者正在密切关注 特朗普提名的财政部长，最新报道指向联邦储备委员会理事凯文·沃什作为主要候选人之一，这可能正在影响市场。

虽然沃什在金融危机期间对美联储的救助工作至关重要，但他此后对中央银行的批评增多，认为其货币政策过于宽松时间过长，并且过于干预。他的保护主义立场也比特朗普弱。

这种混合“可能是周一国债日内反弹的一个重要因素”，德意志银行的吉姆·里德表示。

在相关的注意事项中，大型国际国债买家可能对特朗普政府再次当选表示 一些不安。美国财政部的数据表明 日本和中国投资者在第三季度抛售了美国债务。—西蒙·肯尼迪

华尔街的消息

“在我们的基线宏观展望中，经济和收益继续增长，债券收益率保持在当前水平附近。但在2025年之前，事件风险仍然很高，包括来自全面关税的潜在威胁和更高债券收益率的潜在风险。”

大卫·科斯廷

高盛首席美国股票策略师

点击这里阅读科斯廷对标准普尔500指数到2025年底上涨10%至6500的预测。### 我们还在阅读什么

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