华尔街对特朗普过于乐观，以至于不担心他的政策 - 彭博社

一张未裁剪的1美元钞票，签名为唐纳德·特朗普的第一任财政部长史蒂文·姆努钦，时间是2017年。

摄影师：安德鲁·哈雷尔/彭博社大卫·巴恩森对唐纳德·特朗普重返白宫有一个乐观的预测——这也是一种心理评估：当选总统如此渴望融入曼哈顿金融精英，以至于他不敢危及他们的财富。“他之所以如此关心金融市场，是因为这些市场对他来说代表了一种认可，”巴恩森说，他的巴恩森集团管理着65亿美元。“他一生的成年生活都感觉自己是曼哈顿的局外人，从未获得他认为应得的认可或尊重。”

彭博社商业周刊杰伦·布朗以200美元的运动鞋挑战耐克商学院教授应对复杂的出版环境民主党让MAGA借用健康食品运动为什么科技亿万富翁喜欢《侏罗纪公园》的作者这就是自特朗普赢得第二个任期以来，华尔街蓬勃发展的积极思维的一个缩影。银行家、投资者、企业高管及其顾问渴望他所承诺的放松监管和减税。尽管美国政府债券收益率的上升表明一些投资者担心更大的预算赤字以及他承诺的大规模驱逐和巨额关税可能导致的通货膨胀，但特朗普的乐观主义者并不期望他会兑现这些承诺。他们甚至可能对特朗普的颠三倒四的风格感到安心——假设他反复无常的习惯意味着他会放弃他最具破坏性的计划。

这种兴奋情绪广泛存在。比特币飙升，受到特朗普在选举前几周对一个 加密项目的推广的推动，该项目与一位曾自称为“互联网流氓”的前肠道清洁销售员有关。投资者大量购买了最大银行的股票，押注在放松监管的基础上，特朗普将开启企业交易的新阶段。由于他的提议部分推动了股市的上涨，包括将企业税率从 21% 降至低至 15%，每新增一项法规就削减10项法规，以及在他上任的第一天就罢免证券交易委员会主席加里·根斯勒。

市场乐观

投资者预期减税和放松监管

来源：彭博社整理

穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪警告称，过于兴奋的投资者正在将股价推得过高。“如果我们有一个清算日，我不会感到惊讶，但到那时已经太晚了——损害已经造成，”他说。

一些人对特朗普计划可能产生的影响表示担忧。资产管理公司Known的联合创始人兼总裁纳塔莉·莫利纳·尼诺表示，减税无法弥补对环境和经济有害的政策。“大规模驱逐关键劳动力的经济后果是显而易见的，”她指出。

但其他人，包括著名的悲观宏观经济顾问“末日博士”诺里尔·鲁比尼，也保持冷静。鲁比尼在接受彭博电视台采访时表示，特朗普对市场的喜爱，加上合适的顾问，可能会通过使他的实际政策“更加温和”来抑制他的激进倾向。

联邦贸易委员会主席莉娜·汗在五月的听证会上。摄影师：凯文·迪特施/彭博社两位要求匿名谈论政治的华尔街高管有类似的理由保持乐观。其中一位是曾在特朗普身边工作的前银行家。他表示，放宽规则和预计联邦贸易委员会主席莉娜·汗的被罢免，这位大企业的对手，将使银行变得更有利可图，并允许他们追求一波并购。而特朗普承诺的保护主义，他说，可能会变成空洞的言辞。第二位高管在私募股权领域工作，他表示，银行家和风险投资家正在忙于准备交易，因为放松监管已近在咫尺。至于通货膨胀的种种复杂力量？他说，那些更加模糊且遥远。

投资者和高管汤姆·格洛瑟，摩根士丹利的首席独立董事，毫不怀疑反垄断审查“将会减少力度——更重要的是，减少寒蝉效应。”但他也担心，市场在考虑这种变化时，比他所称的“混乱风险”更为敏感。投资者很难评估如果特朗普在第二任期后拒绝下台（正如他在第一任期后所尝试的那样）将会引发的混乱的概率。

市场为什么上涨？因为投资者认为市场本身会让特朗普保持在轨道上。这无疑是循环逻辑。如果事情没有如预期发展，这可能看起来很尴尬——甚至更糟。接下来阅读：特朗普的不可能任务——为工人阶级和亿万富翁提供服务