加拿大的公共市场存在养老金问题，德杰达银行表示 - 彭博社

加拿大安大略省多伦多证券交易所（TSX）的TMX市场中心。

摄影师：克洛伊·埃林森/彭博社加拿大的养老金在国内公共市场的投资不足，导致国内公司缺乏资本，并使其面临外国收购的风险，德杰达集团的资本市场负责人表示。

这种投资不足“从市场中抽走了大量流动性，这对估值和作为上市公司成长和繁荣的能力产生了影响，”弗朗索瓦·卡里耶在接受彭博新闻采访时表示。

该国最大的养老金管理机构，加拿大养老金计划投资委员会，截至3月，其资本中有12%投资于国内资产，而在2001年时为70%，当时该委员会还是一个相对较新的实体，加拿大有规定限制养老金基金对外国资产的投资。到3月31日，CPPIB的活跃股票投资组合中仅有8%是加拿大股票。

日本的政府养老金投资基金将近四分之一的投资组合分配给日本股票。根据彭博社汇编的数据，日本占全球股票市场市值的5.1%，而加拿大占2.6%。

Carrier并不是唯一看到问题的人。今年三月，超过90位商业领袖签署了一封公开信，致信财政部长Chrystia Freeland及其省级同行，敦促他们改变养老金的规则，以“鼓励他们在加拿大投资。”

应Freeland的要求，前加拿大银行行长Stephen Poloz现在正在寻找吸引养老金经理这样做的方法。

到目前为止，Poloz听到的解决方案包括改变法规，以允许养老金在他们投资的公司中发挥更积极的作用，或者创建一个共同基金，使小型养老金计划的交易更容易。

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今年，几家加拿大中型企业被外国买家吞并，包括钢铁制造商Stelco Holdings Inc.，该公司被Cleveland-Cliffs Inc.收购，以及住宅物业所有者Tricon Residential Inc.，该公司被Blackstone Inc.收购。

对于Carrier来说，关于私有化交易的谈话“总是有点令人沮丧”，因为他认为私有化预示着公共市场参与者的缺乏。当加拿大公司无法获得合适的资本并无法实现适当的估值时，Carrier表示，激进的收购报价的门就会打开，通常来自外国公司。

加拿大的首次公开募股市场一直 疲软，根据彭博社的数据，今年筹集的资金不到7.5亿加元（5.36亿美元），主要用于金融工具，如ETF。

德杰丹正在加大对企业债务市场的活动，超越其传统的政府债务领域。凯里认为，筹集更多资本“意味着更好的估值，这使得在并购方面更具竞争力，从而使我们的加拿大发行人在全球市场上蓬勃发展。”

凯里表示，现在的并购谈判氛围比去年更具建设性。

服装零售商 Groupe Dynamite Inc. 正在 上市 多伦多证券交易所，而制药公司 Apotex Inc. 计划明年进行首次公开募股，彭博社报道。

“你必须对一些外国公司收购加拿大公司的可能性保持开放态度，”凯里说。“我就是讨厌我们让这一切变得如此简单。”