巴西中央银行警告称加息周期可能会持续较长时间 - 彭博社
Maria Eloisa Capurro
巴西中央银行总部位于巴西利亚。摄影师：古斯塔沃·米纳斯/彭博社巴西中央银行警告称，通胀预期的进一步恶化可能导致更长时间的紧缩周期，此前政策制定者加快了加息的步伐。
中央银行在11月5日至6日会议的纪要中写道：“预期的进一步恶化可能导致更长时间的货币政策紧缩周期，”当时他们将基准 Selic 利率提高了50个基点至11.25%。
所有董事会成员对通胀预估表示“担忧”，这些预估至少高于他们3%目标的半个百分点，政策制定者在周二发布的文件中指出，短期前景“更加严峻”。
董事会“认为，货币政策的实施是重新锚定预期的基本因素，并将继续做出保障信誉和反映预期在通胀动态中基本作用的决策，”他们写道。
巴西的通胀加速超过目标
能源和肉类价格飙升，挑战中央银行的预期
来源：巴西地理统计局，巴西中央银行
以罗伯托·坎波斯·内托为首的政策制定者正面临由多个因素驱动的通胀前景恶化，包括经济韧性、紧张的劳动力市场和消费者价格预期上升超过目标。卢拉总统的政府扩大了公共转移支付并提高了最低工资，促进了家庭消费。这一推动也加剧了投资者对财政政策的担忧，导致 雷亚尔 贬值。
中央银行家们写道，投资者对公共账户恶化的看法对资产价格和通胀预期产生了“显著”影响。在他们的利率决策会议上，政策制定者强调了稳定公共债务的挑战，捍卫了结构性削减开支的必要性，并重申反周期的货币和财政政策可以确保价格稳定。
他们写道：“提到减少开支增长，特别是以更结构性的方式，甚至可以通过其对金融条件、风险溢价和资源更好配置的影响，在中期内促进经济增长。”该银行预计公共开支“随着时间的推移”会减少，并强化了“可持续财政规则的必要性。”
卢拉表示，他正在与部长们“认真讨论”削减开支，以试图重新获得投资者对巴西公共账户可持续性的信心。这些提案虽然已经提出，但由于总统的犹豫不决而被推迟，可能会被纳入需要国会批准的宪法修正案和补充法案中。
年度通胀在十月份加速至4.76%，突破了银行容忍范围的4.5%上限。由于恶劣天气，能源和肉类成本持续上涨。政策制定者预测下个月消费者价格增长为4.6%。
零售销售在九月份上升了0.5%，低于彭博社调查中1.4%的预期，国家统计局在周二晚些时候报告称。
上行风险
在会议记录中，中央银行家警告称整体通胀风险偏向上行。食品价格受到近期干旱的影响，而工业品则受到货币贬值的压力，服务成本高于目标。
“观察到通货紧缩过程中的中断，”他们写道。
大多数交易员预计，到2025年中期，借贷成本将上升至接近14%，而华尔街主要银行的经济学家也在上周三的利率公告后提高了对周期末Selic的预期。政策制定者未对下一步行动提供指导，表示他们的措施将受到“坚定承诺”的引导，以抑制通胀。
在会议记录中，政策制定者还评论了“具有挑战性的”国际环境，存在“显著”的经济和地缘政治波动。
“董事会还强调，全球不确定性加大和汇率波动加剧的背景下，需要在国内货币政策的实施中更加谨慎，”他们写道。