中国科技股在特朗普和宏观威胁下需要盈利提升 - 彭博社

在中国科技股因国内宏观前景不明和地缘政治风险上升而迅速降温后，投资者正期待本周即将公布的主要财报，以寻求第二次机会。

来自 腾讯控股有限公司 和 阿里巴巴集团控股有限公司 的业绩将揭示它们在精简业务和降低成本方面的努力如何帮助它们渡过难关，直到北京的刺激措施能够提振消费支出。它们也可能提供关于它们如何应对特朗普威胁的更高美国关税的能力的见解。

恒生科技指数 从上个月的高点下跌了14%，而纳斯达克金龙中国指数下跌了17%。像皮克特资产管理公司的高级投资经理詹姆斯·肯尼（James Kenney）这样的投资者指出，对于一个准备复苏的行业来说，估值仍然具有吸引力。

“我们已经看到中国发生了重大变化——当局明白经济一直很困难，并且已经采取措施来改善它，”肯尼说。公司一直在做“完全正确的事情”，以确保在经济好转时销售和利润率将会增长。

科技指数的盈利预测稳步攀升至创纪录高位，尽管最近几周对包括阿里巴巴和 京东公司 在内的电子商务公司的估计略有下调。

中国市值最大的公司腾讯将在周三揭开本周关键业绩的序幕。管理层对公司游戏管线和广告销售恢复状态的评论将受到密切关注。由于其针对2024年回购1000亿港元（130亿美元）的计划，其股票今年上涨超过40%。

韧性成果

最近的数据表明，整体互联网公司的韧性成果，而它们对今年剩余时间的指引将提供关于中国需求健康状况的展望，GAM Investments的投资分析师曾繁伟表示。尽管特朗普下的更高关税“广泛被预期”，曾对高美国销售暴露的公司持谨慎态度。

因此，国内关注变得尤为重要。食品配送平台美团被视为地方政府消费券计划的受益者。其股价今年已翻倍，超过了恒生科技指数，自8月底以来每股收益的预估上升了约10%，达到了历史新高。

交易者们也关注京东的指引，期待由于其对家电和消费电子产品的高销售暴露而带来的以旧换新补贴的提升。其在香港上市的股票自九月低点以来已上涨50%。

恒生科技指数自九月低点上涨了2500亿美元，但该行业仍然便宜。恒生科技指数的交易倍数为16倍的未来收益预估，而纳斯达克100指数为27倍。

在中国互联网股票经历了“不可投资到可投资的反弹”之后，现在是它们基于改善的业绩表现的时候了，爱德蒙·德·罗斯柴尔德资产管理公司的基金经理包夏东表示。“我希望看到更多的股票回购，不仅是为了维护股东价值，也是为了展示管理层对业务基本面的信心增强。”

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