市政债券集会加速，促使对年终回报激增的呼声 - 彭博社

市政债券在周五上涨幅度为三个月以来最大，继续了恢复，这一恢复始于周四，在美国总统选举后经历了一次剧烈的抛售。

基准州和地方政府收益率截至纽约时间下午2:00下跌了最多13个基点。10年期、最高评级的证券收益率下跌10个基点至2.98%——这是自8月以来最大的日跌幅，数据由彭博社编制。当市政利率在选举后上涨时——与美国国债的暴跌同步——投资者将其视为投资现金的机会，策略师表示。

“市政市场正在经历看涨反转，”美国银行的市政策略师在周五发布的研究报告中写道。“所有投资级市政债券的当前水平都是新建仓的良好切入点，”该小组由李颖辰领导。

这一交易应有助于提升今年剩余时间的回报，当时新发行债券的销售预计将减少，而对免税收入的需求仍然保持高位。根据彭博美国市政债券指数，市政债务在2024年迄今已小幅上涨0.62%。美联储在周四决定将利率下调25个基点符合市场预期，联邦主席杰罗姆·鲍威尔在表示考虑下一届政府财政政策的影响仍为时尚早时缓解了投资者的担忧。

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“考虑到美联储坚持数据驱动的政策，我们保持在市政市场利率接近年内高点时的逢低买入心态，”摩根大通市政策略师彼得·德格鲁特（Peter DeGroot）写道。此次反弹已经消除了大部分选后抛售，长期证券的收益率低于本周开始时的水平。

市政经理表示，“他们正在购买目前市场上可用的久期，”SWBC战略规划主任克里斯·布里加提（Chris Brigati）说。“资金正在流入市场。”

根据LSEG Lipper全球基金流动数据，投资者在截至周三的一周内向市政债券基金增加了约13亿美元。 iShares国家市政债券ETF，最大的市政债券交易所交易基金，周四迎来了2.125亿美元的资金流入，这一流入量是过去一年日均流入量的16倍以上，数据由彭博社编制。该基金是市政市场需求的风向标，周三却出现了大规模的资金流出。

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这种需求也反映在市政估值上，一些到期日的债券价格接近今年的最低水平。根据彭博社编制的数据，10年期市政债券与国债的比率在周四跃升至71.5%。该指标是相对价值的关键衡量标准。

根据这样的比例，“年底反弹有足够的动力，”巴克莱银行市政策略负责人米哈伊尔·福克斯说。巴克莱银行。