贝利在通胀加剧的预算中向里夫斯伸出援手 - 彭博社

尽管英国财政大臣 瑞秋·里夫斯 上周在她的首次预算中经历了所有的争议，但她可以欣慰的是，英格兰银行似乎支持她。

一项公共财政计划设想在未来几年内额外借款1420亿英镑（1840亿美元），市场对此难以消化，并且被政府的财政监管机构视为通货膨胀性，但周四却得到了行长安德鲁·贝利的更支持的欢迎。

尽管她的政策将通货膨胀推高了近半个百分点，达到2.8%的峰值，但在英格兰银行的判断中，他向里夫斯伸出了援手，认为在将利率下调四分之一点至4.75%后，没有必要以更慢的速度回应降息。

这延续了自她成为财政大臣以来，中央银行政策对里夫斯提供的支持。在她担任职务的四个月里，英格兰银行已两次降低借款成本，并且一次保持不变——这与她的保守党前任在2021年底的两年内面临的14次加息形成了完全的逆转。

周四，英格兰银行实际上支持到明年年底进一步降息四次，每次四分之一点，降至3.75%，其预测显示即使在如此宽松的货币政策下，通货膨胀也将降至2%的目标以下。

“尽管通货膨胀将在2027年之前仍将高于目标，但政策制定者仍在引导市场进一步降息，这表明他们对降息有强烈的隐含偏好，”皮尔·亨特的首席经济学家卡伦·皮克林说。

英格兰银行掌握着强大的利率杠杆，其前景比政府的独立财政预测机构更为宽松。

预算责任办公室上周表示，里夫斯的预算将导致经济过热，推高价格。英格兰银行则持相反观点：根据其周四发布的分析，经济从未增长到足以弥补“产出缺口”，因此从未遭受通货膨胀过热。

贝利还对市场对里夫斯预算的即时和动荡反应发表了看法，这一反应短暂引发了与2022年利兹·特拉斯迷你预算灾难造成的崩溃的比较。

工党的预算将推高明年的通货膨胀

预算对消费者价格指数通货膨胀预测的影响

来源：英格兰银行

他将上周的举动描述为“有序反应”，当时由于担心她的计划会助长通货膨胀，两年期国债收益率上涨超过25个基点，投资者重新调整投资组合。

州长表示，这种波动“对我来说并不令人惊讶”，大部分是由于“美国选举，而不是这个国家发生的事情。”

英格兰银行对经济和家庭的前景同样乐观。在其官员看来，里夫斯的预算将使国内生产总值提高0.75%；未来三年失业率将低于之前预测的4.25%；税后实际劳动收入将比预算前的预期更好。

尽管对雇主征收的工资税增加了260亿英镑——国家保险缴款——预算责任办公室认为其中三分之二将随着时间的推移转嫁给工人，导致工资降低。

贝利表示，现在对该措施的影响做出判断还为时尚早。这是里夫斯最大的税收政策，占总计400亿英镑增幅的一半以上。

根据英国央行的分析，这一成本可能会通过更高的价格、较低的工资、压缩的利润率或更多的失业来转嫁。

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贝利说：“我们将学到很多东西。我认为我们有时间去做这件事是很重要的。我们需要看看这些影响是如何传递的。”

英国央行还得出结论，房主在里夫斯的政策下同样安全。当被问及市场利率的上升是否会推高抵押贷款成本时，贝利表示：“我认为得出利率路径在这方面会特别不同的结论是不明智的。”

英国央行的报告指出，约有80万笔固定利率抵押贷款的利率低于3%，需要在2027年底之前每年进行再融资。

贝利在接受彭博电视采访时表示，市场对预算的反应“是合理的预期”，并且他已经告诉里夫斯这一点。在担任行长五年后，他表示这样的沟通是常规操作。

“自从我开始这份工作以来，我已经经历了第五位校长。我定期与所有校长交谈，并与所有校长讨论市场，”他告诉记者。“这是一件常规的事情——重要的协调工作。”