土耳其中央银行官员检查当地银行的海外流动性交易 - 彭博社

土耳其官员一直在审查当地贷款机构的类似回购交易，这些交易使它们能够以更便宜的里拉资金在国外融资，并可能夸大官方关于外资流入的数据，知情人士表示。

知情人士称，中央银行在最近几周向几家银行询问了有关这些交易的更多信息，这些交易也被称为卖出/回购，要求匿名，因为这些请求并未公开。一些当地贷款机构在收到询问后暂停了这些交易，知情人士表示。

中央银行的一位发言人表示，这些交易在最近几个月一直在官员的监控之下，并且会定期进行审计。

了解卖出/回购交易的数量可以更全面地了解实际投资于土耳其地方债务的外资金额。吸引外资流入里拉债券一直是经济管理层的关键目标，因为它寻求在经历多年非传统政策后使市场正常化，并提升当地货币的吸引力，稳定汇率。

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摩根士丹利的策略师詹姆斯·洛德上个月估计，这类交易的总数在90亿到120亿美元之间，依据计算中使用的两种不同假设。这将占据官方中央银行统计数据显示的今年142亿美元外资流入的绝大部分。

国外更便宜

由于卖出/回购是在国外进行的，这可能会夸大对土耳其海外流入的数据显示，因为它们既不是对土耳其资产的真实外部投资，也不被归类为回购协议或回购，这必须向监管机构报告。

这些交易类似于回购，这是一种短期借贷形式，允许政府证券的交易商将其借出以筹集资金，然后再买回。两者之间的主要区别在于，在回购中，使用利率来确定到期时偿还的金额。在卖出/回购中，使用现货和远期证券价格。

根据知情人士的说法，与回购不同，卖出/回购交易也不受预扣税或准备金要求的限制。

在土耳其，银行一直在将其里拉债券出售或借给外国对手，然后通过远期协议将其买回。这些交易帮助他们以比国内更便宜的利率获得里拉流动性。

推动交易的是土耳其市场的一个奇特现象，部分原因是土耳其国内对货币互换的限制。这使得在国外借入里拉有时比在土耳其国内借入更便宜，离岸隔夜利率下降至比国内收益率低多达20个百分点，而国内收益率超过50%。

与此同时，随着去通胀进程比官员们希望的要慢，离岸投资者对土耳其里拉资产的需求停滞不前。这使得土耳其的10年期债券收益率徘徊在超过30%的历史高位附近，而两年期票据的收益率超过43%。

货币当局在九月份的通胀数据低于预期后，倾向于采取更为鹰派的立场。因此，分析师们推迟了他们对土耳其何时会开始与全球同行一起进行降息周期的预测时机。