特朗普推动的美元上涨为欧洲出口商带来了曙光 - 彭博社

汉堡港。摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg对于一些欧洲最大的出口商来说，美元走强的前景为唐纳德·特朗普的选举胜利带来的不确定前景提供了一个积极的信号。

虽然第二个特朗普任期的任何关税 预计会对区域股票施加压力，但制药公司 罗氏控股公司 和工业公司 Ashtead Group Plc 可能会受到美元强势的保护。根据彭博社汇编的数据，它们分别有46%和86%的收入以美元计。

高盛集团公司 的一篮子对美国收入高度依赖的欧洲股票在周三上涨，表现优于基准的Stoxx Europe 600指数，因为美元在对特朗普政策可能导致 一年高点 的押注中达到了 通货膨胀。

“美元走强将提升欧洲出口商的利润率及其全球货币竞争力，”ABN Amro投资解决方案的首席投资官Christophe Boucher表示。

根据高盛策略师的说法，Stoxx 600公司的25%总收入来自美国，受影响最大的行业是媒体、医疗保健以及食品、饮料和烟草。

由于第三季度的财报季表现大多令人失望，该指数已从历史高点回落。虽然彭博情报公司编制的数据表明，MSCI欧洲公司的利润增长超出预期，达到了3.4%，但自9月高峰以来，Stoxx 600已下跌近4%。

特朗普提议对一些外国制造商品征收高达60%的关税，进一步恶化了投资者情绪。德国汽车制造商——在潜在关税中风险最大的群体之一——周三下跌，周四反弹。

货币波动

尽管美元在周四回吐了一些涨幅，但这些波动突显了货币波动对本财报季的影响。包括奢侈品制造商 LVMH、烟草公司 Imperial Brands Plc 和瑞典零售商 Hennes & Mauritz AB 在内的公司已 警告 外汇相关波动带来的压力。

但巴克莱银行策略师埃马纽埃尔·考表示，他预计欧洲的美元收入公司以及受美国消费者影响的行业将在未来几周成为最大的受益者。

阅读更多：美元因选举而激增，加剧特朗普的货币问题

一些欧洲公司在美国的风险暴露很大

来源：彭博社，高盛

注意：最新发布的美国风险暴露或北美风险暴露在美国不可用时。

高盛的一篮子高美国风险暴露的地区公司，其55%的收入来自大西洋对岸。它包括生物技术公司UCB SA、医疗保健公司赛诺菲SA和罗氏，工业公司CRH Plc和阿什特德，以及面向消费者的股票Ahold Delhaize NV、洲际酒店集团Plc和英美烟草Plc。

彭博社编制的数据表明，该指数成分股的滞后收益与美元的波动密切相关。

总体而言，市场参与者仍然预计美国股票在股价和盈利增长方面将优于欧洲，因为该国正在为特朗普的“美国优先”政策做准备，其中包括重新回流和降低企业税。

BI编制的数据表明，分析师预计标准普尔500指数的利润将在2025年跃升13%，而Stoxx 600的盈利预计将增长8%。

“并非所有出口商都是平等的——一些像汽车行业有结构性问题，但其他像半导体行业应该会受益于外汇顺风，”贝伦贝格多资产战略与研究负责人乌尔里希·乌尔班说。“关税威胁使事情变得更加复杂，这就是为什么许多投资者会藏身于银行和保险公司等行业。”