德国首都的迁移是联盟崩溃的核心 - 彭博社

德国茨维考的大众汽车工厂。该汽车制造商计划在德国进行前所未有的工厂关闭，而在中国的业务则保持独立。

摄影师：伊奥娜·杜茨/彭博社在 唐纳德·特朗普的选举胜利与德国政府深夜崩溃之间的时光中，出现了一场竞争力危机，这场危机削弱了欧洲最大经济体的活力。

包括化工巨头巴斯夫（BASF SE）、汽车供应商ZF弗里德里希哈芬（ZF Friedrichshafen AG）和家电制造商米勒（Miele & Cie. KG）在内的公司已将资源转移到国外，自2010年以来，资本净流出超过6500亿欧元（7000亿美元），根据德国联邦银行的数据。自2021年以来，几乎40%的流出发生在那时，当时总理奥拉夫·肖尔茨的分裂联盟被投票上台。

奥拉夫·肖尔茨摄影师：克里斯蒂安·博奇/彭博社特朗普在美国总统选举中的历史性胜利威胁到加速这一持续的资本外流，进一步施压德国企业在世界最大经济体中进行更多投资，以避免潜在的关税。随着选择越来越少，距离计划选举不到一年的时间，肖尔茨在与主张市场经济的自由民主党领袖克里斯蒂安·林德纳的争执中解雇了财政部长，导致德国走上自2005年以来的首次 快闪投票的轨道。

“我们需要一个能够采取行动并有能力为我们的国家做出必要决策的政府，”社民党人肖尔茨在社交媒体上说道，明确将责任归咎于林德纳。“任何在这种情况下拒绝寻找解决方案的人都是在不负责任地行事。”

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这场动荡的三方联盟的戏剧性结束，核心在于高昂的能源价格、老旧的技术和繁重的官僚主义，这些条件驱赶了国家的冠军企业，并阻碍了吸引外国资本的努力。特朗普的保护主义威胁突显了长期阻碍严肃改革的政治僵局，迫使肖尔茨采取行动。

“经济运转不正常。我们面临着巨大的资本外流，”基督教民主联盟的领导人弗里德里希·梅茨本周早些时候呼吁进行新选举时说道，该党在民调中领先。

尽管对他的政府感到沮丧，德国的问题已经积累多年，导致资源发生显著变化。

在推动德国进步方面，西门子公司通过电网、街道电车和长途电报线路等创新进行了投资，自2020年以来投资了300亿欧元，其中大部分用于海外收购和扩张。其最大的国内项目是约7.5亿欧元用于柏林百年西门子城地区的房地产改造。

西门子城在柏林受益于西门子的投资，但大部分资金正在流向海外。摄影师：莉莎·约翰森-科皮茨/彭博社“实际上没有什么支持在德国投资的理由，”西门子全球税务负责人克里斯蒂安·凯瑟在十月中旬的柏林议会听证会上对立法者表示，引用了低增长和沉重的税负。“这就是为什么我们最近的投资主要是在国外进行。”

上周，西门子以 100亿美元的交易收购位于密歇根州的软件制造商Altair Engineering Inc.，这是其有史以来最大的一笔收购之一。

德国在十多年内经历了强劲的投资流出

来源：德国联邦银行，德国经济研究所

投资流出没有减缓的迹象，大众汽车在国内缩减投资，而一些高调的投资项目——例如在德国东部的一个 heavily subsidized 英特尔公司工厂也遇到了麻烦。

“过去的德国商业模式已经破裂，”科隆德国经济研究所的经济学家克里斯蒂安·鲁舍表示。“公司们越来越多地寻求其他地方。”

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除非德国能够吸引国内外投资者改变方向，否则它面临长期停滞并有风险进一步落后于其他先进工业经济体，形成一个扰乱选民并加剧政治动荡的恶性循环。

一些德国公司正在加大对美国的投资

能源密集型行业制造公司的股本

来源：德国联邦银行

需要迅速采取行动以遏制大规模资金外流。根据德国联邦银行的数据，自2010年以来，德国公司在国外投资了1.7万亿欧元。迹象表明，脆弱领域的外流加剧。能源密集型公司在2022年在美国的资本接近700亿欧元，是十年前水平的三倍多。

另一方面，德国在吸引资本以保障就业和帮助现代化方面一直面临困难。尽管承诺提供100亿欧元的补贴，英特尔在9月宣布推迟在前东德萨克森-安哈尔特州建设工厂。

几周后，Wolfspeed Inc. 停止了与德国ZF公司在靠近法国边境的萨尔州一座废弃煤电厂阴影下建设30亿美元工厂的计划。

肖尔茨（中）与地方政治家和ZF及Wolfspeed的高管在2023年2月计划建设芯片厂的萨尔州退役煤电厂合影。摄影师：哈拉尔德·蒂特尔/图片联盟/盖蒂图片社经济部长罗伯特·哈贝克称这是一个“伟大的希望”，对于一个遭受工业就业持续下降的地区来说。但与英特尔一样，Wolfspeed也将资源转移到美国工厂，而不是在德国扩张。

对于国内企业来说，这意味着削减。根据位于弗里德里希港的公司的首席劳动代表阿希姆·迪特里希的说法，ZF正在将资源重新分配到东欧。该集团35个德国站点中大约三分之一现在面临风险。

“恐慌模式已经启动，”他在与《商报》的采访中说道。

阿希姆·迪特里希在9月10日弗里德里希港反对计划裁员的示威活动中发言摄影师：费利克斯·凯斯特尔/图片联盟/盖蒂图片社在美诺也是类似的故事。这家家族企业在战后重建后帮助德国家庭配备电器，现在正将洗衣机生产从其位于古特斯洛的主要工厂转移到波兰。

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国际扩张长期以来一直是德国出口导向型公司的战略之一。几十年来，美国、中国和其他市场的站点为国内就业提供了保障，但随着裁员浪潮在全国范围内席卷，这一切现在都受到质疑。

德国投资已接近疫情时期的低点

能源成本在俄罗斯入侵乌克兰后飙升

来源：Destatis

注：季度指数值，价格调整，2020=100

大众汽车正与其德国工会陷入一场争议，计划关闭多达三家工厂，裁减数千个职位，并降低约140,000名工人的工资。在中国，这家汽车制造商的工厂数量超过德国，尽管面临来自国有制造商的严重竞争压力，但其运营仍然保持独立。

梅赛德斯-奔驰集团正在减少其位于德国拉施塔特工厂的传统车型生产，同时在匈牙利增加电动车的产量——这表明管理层认为品牌的未来在其本土之外。同样，福特汽车公司在一个世纪前设立的第一家德国组装厂将在2025年前停止在萨尔路易斯工厂的生产，而选择在西班牙生产电动车。

福特在萨尔路易斯的工厂。摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg德国庞大的零部件供应商网络也在效仿。VDA汽车游说组织的最新调查显示，80%的企业正在推迟、搬迁或取消国内投资。超过三分之一的企业打算将资源转移到其他欧盟国家、亚洲和北美。

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在德国以外的地方发布利润后，巴斯夫是另一家正在收缩的公司。在路德维希港，从医院到以著名化学家命名的街道，其存在显而易见。虽然其家乡仍然是其最大的生产基地，但基本化学品却是从美国和亚洲进口，而不是在当地生产。

巴斯夫在路德维希港莱茵河岸的化工厂也受到削减的影响。摄影师：本·基尔布/彭博社“你真的可以看到，欧洲与其他地区相比失去了竞争力，”巴斯夫即将离任的首席执行官马丁·布鲁德穆勒在今年早些时候发布年度业绩时表示，并指出当地业务将继续缩减。“在欧洲内部，德国特别失去了竞争力。”

官僚主义是一个特别的问题。影响德国企业的法规涵盖约50,000页，而十年前为34,000页，尽管经过多轮立法旨在减轻负担。最近一项调查显示，来自Ifo经济研究所的1700多家公司中，几乎一半在过去两年因这些问题推迟了国内项目。

德国公司的投资意向正在下降

来源：DIHK

注：图表显示计划投资“更多”的公司与计划“更少”的公司之间的差额

好消息是，尽管缺乏资本支出，但根据德意志银行经济学家 罗宾·温克勒 的说法，知识产权的投资增长速度超过了其他发达经济体。而且，并不是所有国家的经济参与者对恢复国家竞争力的前景感到悲观。

“我把我的钱押在德国，”叉车制造商KION集团首席执行官罗布·史密斯说。“但这将不是我们过去竞争的方式。我们必须找到一种更聪明、更好的竞争方式，因为竞争变得更加激烈。”