动荡的亚洲货币市场面临美联储和全国人民代表大会的风险 - 彭博社

亚洲货币交易员刚刚从周三的抛售中恢复过来，但他们已经开始为即将到来的宏观风险做好准备。

该地区的交易台正在为周四美联储公布政策决定和周五中国立法者结束会议时可能出现更多损失做好准备。如果美国中央银行暗示将缓慢降息，或者北京的公告未能令投资者满意，亚洲货币可能会承受压力。

在唐纳德·特朗普的总统胜利引发抛售后，亚洲的外汇稳定性再次成为一个话题，这次抛售将日元推向每美元155的心理水平，离岸人民币接近16年来的低点。一些策略师甚至警告称，美国对其贸易伙伴的新一轮关税可能引发该地区货币贬值的竞赛。

“本周亚洲货币交易员根本没有休息的机会，”瑞穗证券首席交易策略师大森翔树表示。“特朗普的胜利已经提升了美元的强势，现在投资者必须警惕如果美联储或中国全国人民代表大会带来意外的潜在干预风险。”

首先是美联储会议，交易员将分析政策制定者的言论，以评估未来降息的步伐。预计中央银行将在周四将基准利率下调四分之一个百分点，而9月份发布的中位数预测显示，他们预计今年还会再降一次四分之一个百分点，并在2025年再降一个百分点。

任何意外情况都可能扰动美元，并进一步影响区域货币，可能会促使当局再次干预。彭博美元现货指数在周四下滑，此前在前一个交易日创下两年多以来的最大单日涨幅。

韩国表示将实施应急计划，以防市场波动过大。还有迹象表明，印度央行已介入以支持卢比，而印尼银行在周三表示准备平抑市场波动。

中国人民银行在周四将人民币的每日参考汇率设定为近一年来的最低水平，但仍然有一种感觉，即当局不太可能容忍货币的急剧下跌。

“我们预计人民银行将再次加大干预力度，以防止过度贬值，”ING银行大中华区首席经济学家林松表示。

特朗普的胜利使美元飙升至一年高点，投资者重新点燃了所谓的“特朗普交易”，包括更强的美元——这一举动使包括墨西哥比索和韩元在内的货币跌至多年低点。

在克服美联储的障碍后，交易者将不得不应对中国。全国人民代表大会常务委员会，国家最高立法机关的执行机构，预计将在本周会议后推出更多刺激措施。

北京推出了一系列措施——包括在九月底的政策冲击——以支撑其经济，但分析师表示，当局需要刺激消费以恢复增长。如果政策制定者在周五未能达到预期，人民币可能会再次贬值，因为交易者考虑到美国关税新一轮的影响。

贬值风险

一些分析师警告，如果特朗普重返白宫继续推动美元，可能会出现更严重的后果：亚洲可能爆发货币战争，因为各国当局竞相维护其出口的竞争力。

如果美国关税风险增加，卖空者可能会针对人民币，因为中国正处于特朗普的瞄准之下。而且风险还扩展到亚洲其他地区，因为韩元已经突破每美元1,400的关键水平，而印尼盾和菲律宾比索则跌至数月低点。

“他们几乎没有选择，”杰富瑞公司全球外汇负责人布拉德·贝赫特尔在一份报告中写道，指的是中国。“他们会对特朗普的任何关税采取贬值货币的反应，贬值的幅度将与他们对经济影响的看法相匹配。”